ПОИСК ПО САЙТУ

ВКЛАДЫ ЗАСТРАХОВАНЫ
Система Страхования Вкладов Свидетельство
о внесении в реестр №897
ТЕЛЕФОН

(495) 234-47-74

Cхема проезда

Оргбанк - комментарий и прогноз валютного рынка

Комментарий по валютному рынку на 21 июня 2017 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.

За последние несколько дней на российском валютном рынке произошли значительные изменения. Российский рубль под натиском дешевеющей нефти сдал свою "независимость" от нефтяного рынка. Надо сказать, что рубль довольно упорно пренебрегал здравым смыслом, даже когда цены на <черное золото> опустились ниже 50-долларовой отметки за марку Brent. И лишь тогда, когда рублевые цены нефти достигли рубежа 2700 рублей за баррель, рубль стала следовать за нефтяным рынком. Именно эта цифра заложена в бюджет текущего года, за одним исключением. В бюджетные показатели входи нефть марки Urals, стоимость которой, как правило, ниже североморской марки на 3-5%. Таким образом, в нынешних условиях российская казна уже недобирает запланированную сумму. Ситуация усугубляется ужесточение санкционного режима на Россию со стороны властей США. И хотя запланированному законопроекту не удалось совершить блицкриг из-за технической задержки, предпринятой республиканцами, в палате представителей Конгресса, перспектива его принятия достаточно высока. Сами по себе расширенные санкции не столь страшны. Россия уже адаптировалась к ним, тем более, что они снижают инфляционное давление в случае девальвации российской валюты. Однако вкупе с падающим нефтяным рынком они могут создать предпосылки для снижения суверенного рейтинга России и российских государственных нефтегазовых компаний. А это чревато снижением инвестиционного климата и соответственно переключением интереса спекулятивного капитала на другие развивающие рынки, не отягощенные нефтегазовой зависимостью и имеющие более спокойные отношения с сильными мира сего. И только некоторое ослабление курса рубля может оставить привлекательность достаточно высокодоходных рублевых активов со стороны нерезидентов. Что касается нефтяного рынка, поведение которого трудно предсказуемо в связи с большой спекулятивной составляющей, то, по всей видимости, в ближайшей перспективе понижательный тренд останется. Ключевым уровнем его поддержки является 45 - 45,50 $/баррель по марке Brent. Устойчивое пробитие его может вполне увести нефть в диапазон 37 - 45 $/баррель, что подорвет доверие рынка к регулированию странами ОПЕК цен на нефть путём сокращения предложения на фоне роста добычи сланцевой нефти в США и Канаде. Для выравнивания баланса на рынке необходим значительный шаг со стороны спроса. В противном случае цена не будет радовать экспортеров, а мы можем вполне увидеть доллар на уровне 63 - 66 рублей.

В 

Комментарий по валютному рынку на 6 июня 2017 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.

Российская валюта с завидным упорством продолжает демонстрировать свою независимость от нефтяных котировок, к которой так привыкли игроки. При этом динамика изменения цены на нефть по сравнению с изменением рубля к доллару выглядит более убедительно. Относительно американской валюты рубль в последнее время <топчется> вблизи уровня 56,50 р., что свидетельствует о равновесии между спросом и предложением на Московской Бирже. Спрос на достаточно дешевый доллар в текущей ситуации, когда нефтяные котировки марки Brent опустились ниже психологической отметки 50 $/баррель, компенсируется предложением со стороны крупных продавцов. Среди них в первую очередь надо отметить экспортные российские компании, аккумулирующие рублевые средства от продажи валютной выручки для предстоящих дивидендных выплат. Кроме того, видно присутствие и нерезидентов, хотя объемы вложения средств в рублевые активы заметно убавляются. Анонсирование Председателем Банка России планов рассмотрения на ближайшем заседании Совета Директоров вопроса снижения ключевой ставки на 25 или 50 базисных пунктов лишний раз подогревает аппетит инвесторов к операциям carry trade. Тем не менее, оба фактора, с одной стороны, имеют очевидные временные рамки, а с другой стороны, несут риски быстрого разворота на 180 градусов. Предел снижения ключевой ставки Банком России, даже если он будет снижать на четверть процента, не за горами, в то время как процесс увеличение ставки в США только в самом начале, да и Европейский банк достаточно близок к завершению политики количественного смягчения. Что касается выплачиваемых дивидендов, то они неминуемо пойдут на покупку валюты. И, если к этому времени цена на нефть будет ниже 47 - 48 $/баррель, то рублю в скором времени придется приблизиться к 60- рублевой отметке. При более оптимистичном сценарии рубль может вполне продолжить свою независимую от нефти политику, но на значениях, несколько превышающих текущие уровни.

В 

Комментарий по валютному рынку на 31 мая 2017 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.

"Вторую неделю подряд рубль не выходит из диапазона 56–57 рублей за американский доллар. Валюта все же "посматривает" на нефтяные котировки, и при снижении их к 50-долларовой отметке рубль будет реагировать более сильными темпами. Динамика рубля будет также зависеть и от поведения нерезидентов. В последнее время аппетит к "carry trade" несколько поубавился, о чем свидетельствуют слабые итоги размещения на прошлой неделе гособлигаций ОФЗ. Сегодняшнее очередное размещение может показать глубину просадки притока средств нерезидентов в рублевую зону. Несмотря на остающуюся большую разницу в ставках и желание Банка России и дальше снижать ключевую ставку, осторожность нерезидентов связана прежде всего с неопределенностью на нефтяном рынке, где действия членов ОПЕК и других крупных нефтедобывающих стран привели лишь к удержанию нефтяных котировок чуть выше $50/баррель, а никак не к желаемым $60. При дальнейшем наращивании темпов добычи сланцевой нефти в США и остающемуся слабым спросу на мировом рынке игроки могут легко спровоцировать падение нефтяного рынка вплоть до $47/баррель. В этом случае вся прибыль от этих операций может легко "улетучиться" за счет резкого снижения курса рубля. Кроме того, участники операций "carry trade" внимательно следят за перспективами развития экономики России. Пока непонятно, какая из программ экономического развития будет выбрана из нескольких разрабатываемых, в то время как дополнительные доходы от продажи сырьевых ресурсов предложено израсходовать на укрепление государственности. В ближайшее время, таким образом, рубль будет находиться под давлением, и улучшение ликвидности на рублевом рынке может ослабить его в начале следующего месяца до 57–57,50 за американскую валюту".

Комментарий по валютному рынку на 11 апреля 2017 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.

На российском валютном рынке произошла смена настроений и не в пользу рубля. Обострение геополитической ситуации отодвинуло на второй план позитив со стороны нефтяных котировок, которые превысили 56$/баррель по марке Brent. Вероятность того, что они в ближайшей перспективе разовьют успех, мала по ряду причин. Велики риски непродления соглашения по сокращению добычи нефти странами ОПЕК и к ним примкнувшими, в то время как в Северной Америке нефтяная отрасль только набирает обороты. К тому же последние события на Ближнем Востоке не только развеяли последние надежды на улучшение климата по сотрудничеству России с США и их союзниками, но и сдвинули ситуацию к усилению санкционного режима в отношении России. В такой ситуации соотношение риска к прибыльности операций возрастает. Пока это привело к снижению объема поступающих денежных потоков в страну, что при остающихся высоких ценах помогает российской валюте удерживаться на уровнях, близких к 57 рублям за доллар. А вот изменение направления денежных потоков может вполне ослабить рубль на несколько процентов, тем более, что и на внутреннем экономическом фронте не все так хорошо. Хотя справедливости ради можно сказать, что довольно много экспертов не исключают продолжения «бычьих» настроений в отношении рубля после небольшой заминки. Так что высокая волатильность на российском валютном рынке остается, несмотря на все заверения и старания финансовых властей. По крайней мере, сегодня и завтра участники рынка будут строить свои стратегии оглядываясь на предстоящие переговоры Государственного секретаря США Рекса Тиллерсона с Министром иностранных дел России Сергеем Лавровым.

Комментарий по валютному рынку на 23 марта 2017 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.

Вчера российская валюта вновь оказалась под давлением падающего нефтяного рынка. Весь день рубль неотступно отслеживал нефтяные котировки, что в последнее время является редким явлением. До выхода данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США цена нефти сорта Brent вплотную подошла к 50-долларовой отметке. С выходом данных этот психологический барьер был сломлен. А рубль преодолел отметку 58 рублей за доллар и почти достиг 63 рублей за единую европейскую валюту. Однако сил «медведям» добраться до очередных «стопов» по длинным позициям не удалось. Не слишком убедительными оказались вышедшие данные, и нефть очень быстро вернулась за полусотенный уровень, а рубль - на свои утренние рубежи. С этих цифр началась и сегодняшняя торговля. Теперь взоры игроков на время переключились на пятничное заседание Совета Директоров Банка России. При застывших нефтяных котировках игроки вновь будут искать торговые стратегии в словесных интервенциях руководителей разного ранга по поводу денежно-кредитной политики и перспектив рубля. Российский рынок тем временем получил небольшой оптимистический заряд в виде повышения прогноза по рейтингу страны и некоторых крупных компаний и вместе с остающейся большой разницей в ключевых ставках остается привлекательным для зарубежных инвесторов, которые также с нетерпением будут ждать завтрашних решений Банка России. По всем признакам напрашивается все же снижение ключевой ставки, но решится ли в нынешних условиях председатель Банка России занять независимую позицию даже за счет возможного ослабления рубля, мы узнаем завтра. Однако рублю все же не уйти от нефтяного рынка. Укрепление российской валюты происходит в том числе и за счет остающегося оптимизма по поводу роста нефтяных котировок к концу года, несмотря на наблюдаемую сегодняшнюю отрицательную динамику. А здесь мы подходим к опасной черте 47,50 - 48 $/баррель, которая может свести на нет все последние достижения рубля.

Комментарий по валютному рынку на 13 марта 2017 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.

Как и ожидалось, с началом весны оптимизм на российском валютном рынке несколько поубавился. Основным возмутителем его оказался нефтяной рынок, где за одну торговую неделю цены на черное золото обвалились на 10%. Пока рубль, который в последнее время пытается отвязаться от нефтяных котировок, держит этот удар. Однако при дальнейшем ухудшении ситуации на нефтяном рынке рубль вполне может растерять свои достижения и уйти за 60-рублевую отметку по отношению к доллару США. Такой вариант развития выглядит достаточно реалистичным. Неудачные попытки пробить уровень 57$/баррель по марке Brent вынудили игроков сменить свои настроения в пользу “медвежьего» тренда, где стремительное падение котировок было вызвано закрытием длинных позиций. Однако количество остающихся длинных позиций остается еще значительным и находится в интервале 47 - 51$/баррель. Ключевыми уровнями для нефти Brent в настоящее время являются 50 и 47,5$/баррель. Первый - это чисто психологический уровень, связанный с круглой цифрой, который, впрочем, нефть Light легко проскочила, второй - уровень, с которого началось нефтяное ралли после достижения соглашения странами ОПЕК и другими основными нефтяными экспортерами о снижении добычи. И если на волне закрытия длинных позиций спекулятивному рынку удастся добраться до этого значения, то это в значительной степени подорвет доверие многих к стратегии регулирования рынка путем снижения предложения. При этом о пролонгации ноябрьского соглашения можно забыть, тем более, что сланцевая добыча идет нарастающими темпами, которую даже такие низкие цены враз не остановят. Памятуя о недавнем прошлом, многие компании захеджировали риски. Другим важным событием, способным повлиять на российский финансовый рынок, является очередное заседание Банка России, где перед Советом Директоров стоит непростая задача. С одной стороны, значительная разница между ключевой ставкой и инфляционными данными, поступающими от Росстата, ощутимо тормозит экономическое развитие страны, с другой - снижение ключевой ставки в нынешних условиях может спровоцировать снижение курса российской валюты за счет сворачивания операций . И, хотя некоторая девальвация рубля имеет положительный эффект для российских производителей, вместе с этим она несет в себе и политические риски. Усилия финансовых властей, направленные на стабилизацию и снижение волатильности, могут оказаться напрасными. Однако в любом случае в настоящее время основным драйвером на финансовом рынке остаются цены на нефть.

 

Комментарий по валютному рынку на 21 февраля 2017 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.

После резкого укрепления и последовавшей за ней небольшой коррекции, причиной которой стала словесная интервенция руководителя Минэкономразвития, рубль в настоящее время пытается найти точку равновесия. Пока российская валюта торгуется вблизи отметки 58 рублей за американский доллар. Цены на нефть, которые находятся в верхней части торгуемого диапазона с января, позволяют рублю чувствовать себя вполне уверенно. Потенциал небольшого укрепления у российской валюты с нынешних уровней имеется, если, конечно, нефтяные котировки не пойдут резко вниз. А это может произойти в любой момент, уж очень неприлично долго рынок игнорирует данные с американского энергетического рынка по запасам нефти и нефтепродуктов и росту газовых и нефтяных установок. Тем более, что оптимизм, связанный с положительной информацией о ходе выполнения решений основных нефтедобывающих стран, включая участников ОПЕК, постепенно подходит к концу. Да и надежды на возможно скорое снижение геополитической напряженности в связи с приходом нового президента США, в предвыборных выступлениях которого были слышны нотки его лояльности к России, похоже, тают на глазах. Некоторой отдушиной послужило решение об улучшении прогноза рейтингового агенства Moody"s по суверенному кредитному рейтингу России. Кстати, одной из главных причин недавнего стремительного укрепления рубля, явилась надежда крупных инвестиционных фондов на улучшение самого рейтинга. Оставив рейтинг на прежнем неинвестиционном уровне, рейтинговое агентство несколько остудило спекулятивный пыл игроков, хотя разница в ставках Запада и России остается, тем не менее, заманчивой. Проверкой на прочность российской валюты может стать следующий месяц, где ожидаются достаточно крупные долговые выплаты со стороны государства и корпоративных заемщиков в иностранной валюте. Скорее всего, именно в этот период, российская валюта, которая остается в режиме свободного плавания, несмотря на недавно озвученные Минфином планы по операциям на валютном рынке, найдет свой устойчивый и приемлемый для всех сторон диапазон. Для устойчивого экономического развития и исполнения бюджета на текущий год этот интервал видится на уровнях 59 - 62 р. за доллар США. Это, разумеется, при остающихся ценах на черное золото.

Комментарий по валютному рынку на 14 февраля 2017 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.

На российском валютном рынке во всю силу продолжается укрепление рубля, в отличие от других развивающихся рынков. И нефтяной рынок к этому не имеет никакого отношения, если не считать предполагаемого роста цены черного золота в ближайшей перспективе. Последнее совсем не очевидно в силу остающегося слабого спроса, сезонного фактора и наращивания сланцевой добычи в США. Да и перспективы роста ставок в США, несмотря на кратковременную потерю актуальности, отчетливо маячат на горизонте и играют против оптимистов на нефтяном рынке. Столь ошеломляющий рост курса российской валюты, который многих игроков ставит в тупик, завязан на другой истории, явно не фундаментального экономического характера. Прежде всего, это усилившийся интерес крупных западных фондов к операциям , где немаловажную роль здесь, скорее всего, отводится инсайдерской информации, исходящей в первую очередь из Нового Света. Для российских финансовых властей такая ситуация в моменте выглядит достаточно привлекательной. Однако несет в себе также риски, если Банк России всерьез будет проводить политику снижения ключевой ставки. В отсутствии дальнейшего роста нефтяных котировок это неминуемо даст российскому валютному рынку обратный ход.

 Комментарий по валютному рынку на 25 января 2017 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.

Завершается период послевыборных выступлений 45-го президента США, которые заслонили другие мировые политические и экономические события, определяющие настроения инвесторов и игроков. Еще какое-то время эксперты будут оценивать перспективы возможностей осуществления тех или иных озвученных планов Трампа, а также влияние их на динамику основных финансовых показателей. Сейчас же постепенно пальма первенства переходит к оценке первых реальных шагов, которые в целом соответствуют предвыборной компании и во многом существенно меняют расстановку на мировом рынке. Краеугольным камнем Трампоэкономики является осуществление приоритета развития экономики США за счет внутренних трудовых ресурсов и некоторое урезание глобалистических шагов. Цель - вновь стать локомотивом мировой экономики и подтвердить непоказное лидерство на мировой арене не только за счет внешнеполитической экспансии. Сейчас трудно предсказать последствия осуществления такой программы. Многое будет зависеть от глубины, последовательности и скорости выполнения конкретных мероприятий. Касаемо нашего милого и родного рубля, взоры игроков, прежде всего, обращены к лояльности Трампа к России. На этой благоприятной волне не прекращается интерес к операциям , что при достаточно высоких и стабильных ценах на нефть делает российскую валюту достаточно устойчивой. Обращает внимание игроков и высказывания ответственных руководителей о планах министерства финансов и Банка России предпринимать шаги по снижению волатильности курса, что, кстати, не очень увязывается с «политикой плавающего курса» и в данный момент означает выход финансовых ведомств на рынок с покупкой валюты. Это, конечно, будет сдерживать участников российского валютного рынка от игры на укрепление рубля. В ближайшей перспективе при ценах на нефть марки Brent в интервале 53 - 58 $/баррель рубль, скорее всего, будет находиться в зоне 59 - 60,50 рублей за американский доллар. Сколько такое спокойствие продержится - покажет время.

 Комментарий по валютному рынку на 11 января 2017 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. На волне продолжающегося с конца прошлого года нефтяного оптимизма и слаболиквидного рынка в связи с длинными российскими новогодними каникулами рубль сумел значительно укрепиться и ему лишь немного не хватило до уровня 59 рублей за американский доллар. Хотя, справедливости ради надо отметить, что рост курса рубля значительно отставал от нефтяных котировок, которые достигали 58$/баррель по марке Brent. Такая осторожность дает рублю некий запас прочности в случае возможной коррекции на нефтяном рынке, что в настоящее время и происходит. За последнюю неполную неделю нефть упала более, чем на 7%, тем не менее, российская валюта практически проигнорировала это. Падение нефтяных котировок в значительной степени происходит в рамках коррекции после бурного роста. Дальше будет более детально отслеживаться баланс спроса и предложения на рынках сырья, и вполне возможно, что в первой половине нынешнего года столь бурного роста цен на черное золото мы не увидим, а вот протестировать отметку в 50$/баррель по марке Brent «медведи» попытаются. Кроме внешних факторов, к которым также нужно отнести и предстоящие первые реальные шаги нового президента США (пока словесные интервенции играют в пользу рубля), курс российской валюты будет определяться внутренними обстоятельствами, среди которых первостепенную важность играют взаимозависимые факторы - состояние экономического развития и денежно-кредитная политика Банка России. Из-за весьма динамичной и непредсказуемой ситуации, сложившейся в настоящее время, рубль еще не вышел из неустойчивого равновесия, и его колебания в пределах 5-10% не исключены.

 

Комментарий по валютному рынку на 15 декабря 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.

"За первые неполные две недели декабря мировые рынки продемонстрировали бешеную динамику, - комментирует шеф-дилер по валютным операциям Оргбанка Александр Королев. - Одними из наиболее впечатляющих примеров оказались нефтяной и российский валютный рынки. Так, котировки нефти взметнулись более чем на 16%, затем скорректировались почти на 6%. Российская же валюта за этот же период сначала укрепилась на 7%, в дальнейшем наполовину растеряла преимущество практически за один торговый день. Причем, очевидно, восходящие тренды сопровождались принудительным закрытием открытых ранее коротких позиций. Ситуация отнюдь не нова, да и сюрпризы декабря еще полностью себя не исчерпали. Причина такой галопирующей торговли – удачное сочетание спекулятивных и фундаментальных факторов, а вернее - их интерпретация участниками". На котировки нефти серьезным образом оказали давление итоги заседаний сначала стран ОПЕК, а спустя 10 дней и других нефтедобывающих стран, не входящих в нефтяной картель, поэтому и взлет котировок оказался двухступенчатым. Это же событие явилось одним из катализаторов триумфа российского рубля. Немаловажным фактором также стали итоги президентских выборов в США, в предвыборных заявлениях победителя которых отчетливо были слышны нотки лояльности к России. В информационных средствах беспрецедентно были превознесены их неминуемо положительные последствия.

"Явным фаворитом в завышенной оценке этих и других событий, так или иначе улучшающих финансовый климат в стране, в том числе и приватизация Роснефти, и усилия на внешнеполитическом фронте, стали российские средства массовой информации, вынужденные вести навязанную Западом России информационную войну. На этом фоне легко было разогнать котировки у игроков, желающих “по легкому срубить деньжат” первым удачным натиском, вызвав эффект домино, что собственно и произошло. Однако, всмотревшись вглубь происходящего, можно усомниться, что сокращение добычи на 4% устойчиво, и что оно значительно поднимет цены в ближайшей перспективе; здесь необходимо посмотреть и на вторую сторону медали, а именно - спрос, увеличение которого видится лишь в далекой перспективе. Что касается ослабления напряженности в российско-американских отношениях, включая отмену санкций, то, как говорится, бабушка надвое сказала. 45-тый президент США непредсказуем, но, самое главное, он - истинный американец и вкупе с существующей исполнительной и законодательной властью в США свернуть махину с рельс будет нелегко, даже если он настойчиво пожелает. А посему рынки ждет дальнейшая коррекция, естественно, при достаточно высокой волатильности. На российский рубль к тому же будет давить фактор конца года с большими бюджетными и долговыми выплатами".

Комментарий по валютному рынку на 28 ноября 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. Последний месяц уходящего года огненной обезьяны для российской валюты окажется непростым. Угроза спокойствию рубля исходит, прежде всего, с нефтяного рынка, где на этой неделе ожидается некоторая развязка. Ожидания положительного исхода встреч основных нефтедобывающих стран вселяют надежду на удержание цен на нынешнем уровне. Однако понижательный тренд на этом рынке вряд ли будет сломлен. Нерыночные рычаги для сведения равновесия спроса и предложения на нефтяном рынке могут дать лишь кратковременный эффект. Тогда как основным механизмом вывода рынка на приемлемые для основных поставщиков <черного золота> ценовые уровни является рыночное увеличение спроса, которое может произойти лишь при устойчивом росте мировой экономики. И здесь участникам рынка придется подождать.

При любом раскладе итогов расширенного заседания стран ОПЕК и других стран, нефтяные котировки не уйдут далеко выше 50-доларровой отметки и в лучшем случае останутся в диапазоне 45 - 50 $/баррель. Для российского рубля вместе с остающимися внутренними проблемами бюджета и выплаты долгов это означает скатывание на уровни 67 - 70 рублей за американскую валюту. При более пессимистическом варианте, при котором нефтедобывающим странам не удастся договориться о твердых гарантиях сокращения добычи, нефтяные котировки могут свалиться к 40-долларовой отметке со всеми вытекающими для рубля последствиями. Не исключено, что в этом случае российский валютный рынок в конце года может оказаться в положении дежавю. Тем не менее, в средне- и долгосрочной перспективе ослабление рубля, если, конечно, оно не будет катастрофическим, окажет положительный эффект на состояние российской экономики. Рано или поздно санкции со стороны западных стран будут сниматься, и слабая российская валюта будет способна удерживать и наращивать начавшиеся ростки импортозамещения, а возможно, и начала роста экономики

Комментарий по валютному рынку на 9 ноября 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.

Подошла к финишной развязке Трампклинтониана, развивающаяся в добрых традициях детективного жанра, к которой было приковано внимание не только профессиональных политиков и экономистов, но и многих обывателей по обе стороны Атлантики. Несомненно, она займет свое место, как в истории политологии, так и в экономических учебниках, усложняя жизнь будущих студентов. Уже на стадии подсчета голосов на графиках основных показателей мировой экономики мы увидели сильные движения, и это только начало. Динамика котировок развивались согласно прогнозу многих аналитиков в случае победы Дональда Трампа. Такой сценарий предполагал уход из рисковых активов в защитные, главными их которых являются золото и иена, а американскому доллару на некоторое время - потерю своей привлекательности. Что касается российского рубля, то в первую очередь на него давит отрицательная динамика на нефтяном рынке и фактор конца года. Тем не менее, даже в этих условиях российская валюта в начале торгов отстояла 64-рублевый уровень относительно американской валюты. Дальше будет происходить осмысление ситуации, но основным фактором остается нефтяной рынок, у которого своя история. Предвыборные выступления нового хозяина Белого Дома дают дополнительные основания для дальнейшего снижения нефтяных котировок, которые главным образом находятся под влиянием превышения предложения над спросом и спекулятивных настроений. В этой связи наиболее вероятным для рубля диапазоном в среднесрочной перспективе является 65 - 66.50 рублей за доллар США. В более отдаленной перспективе для российской валюты остаются надежды на стабилизацию отношений с США и в связи с этим улучшение геополитической обстановки. А здесь нашему внешнеполитическому ведомству придется попотеть, в связи с экстравагантностью и непредсказуемостью 45-го Президента Соединенных Штатов. 

Комментарий по валютному рынку на 3 ноября 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.  На российском валютном рынке спокойная торговля в конце прошлого месяца была несколько омрачена ситуацией на нефтяном рынке. Словесные интервенции, исходящие от официальных лиц стран - членов ОПЕК, а также других основных нефтедобывающих стран о готовности подписать соглашение, по крайней мере, о замораживании добычи, удерживали уровень цен по марке Brent выше 50 $/баррель. Однако фундаментальные факторы и общая нервозность игроков перед грядущими значимыми событиями в ноябре склонили чашу весов в сторону понижательного тренда. А когда нефтяные котировки пробили отметку 49$/баррель, то игроки явно увидели на графиках сильный <медвежий> тренд, который и толкнул цены еще ниже. Вчера масла в огонь подлили данные от министерства энергетики США по запасам нефти. Запасы оказались настолько ошеломляющими для некоторых игроков, что закрытие длинных позиций привело к обвальному падению цен до минимальных уровней с начала сентября. Российский рубль не мог оказаться безучастным к этому «антиралли» и стал сдавать свои позиции. Тем не менее, реакция российской валюты пока остается не столь выразительной по сравнению с ситуацией на нефтяном рынке. За прошедшие несколько месяцев, когда цена на нефть превышала 50$/баррель, рубль накопил некоторый запас прочности, который, однако, начинает быстро улетучиваться. При дальнейшем снижении цен рубль будет уже строго коррелироваться с нефтью. Сегодня, перед и длинными выходными в России и выборами в США, рынки, скорее всего, возьмут передышку. Наиболее сильные движения произойдут уже на следующей неделе, когда мы будем жить уже с другим президентом США. Интрига, хоть и небольшая, но сохраняется. Однако, при любом исходе выборов, вряд ли новый глава сделает США более сильной державой, что в конечном счете может привести в следующем году к еще большей волатильности на мировых рынках. Для российского рубля победа того или иного кандидата не столь существенна, однако от общих мировых тенденций ему не уйти.

Комментарий по валютному рынку на 12 октября 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.

Российский валютный рынок в последнее время несколько оживился. И, несмотря на достаточно высокие стабильные цены на нефть, волатильность рубля возросла, в отличие от достаточно спокойной торговли летом и в сентябре. Основные события, заметно влияющие на глобальные тенденции на мировом валютном рынке, прошли, и сейчас основные мировые валюты находятся в большей степени в спекулятивной фазе, привязанной к внутренним проблемам.

Так, доллар США готовится к ноябрьским выборам президента, фунт осмысливает пути реализации итогов референдума по выходу Великобритании из Евросоюза. На европейскую валюту давят финансовые проблемы в банковской сфере, остающийся кризис с беженцами и в скором времени возвращающийся долговой кризис с южными средиземноморскими странами, ну, а китайский юань плавно девальвируют с целью остановить замедление экономики Поднебесной.

Что касается российской валюты, то здесь будет сказываться фактор конца года, осложняющаяся геополитическая обстановка и, конечно, ситуация на нефтяном рынке, который пока держится на словесных интервенциях. Имеющий большую спекулятивную составляющую, этот рынок в любое время может достаточно сильно «стрельнуть» в ту или иную сторону. Однако потенциал его укрепления ограничен в силу остающегося перевеса предложения над спросом даже в условиях искусственного ограничения добычи основными экспортерами. В то время, как уровень его поддержки достаточно расплывчат, а нижняя граница может находиться вблизи 40$/баррель по марке Brent. Тем не менее, пока рубль имеет достаточный запас прочности, приобретенный за последние несколько месяцев, когда рублевая цена часто превышала комфортную 3200 рублей за бочку марки Brent. Насколько долго продлится относительная стабильность рубля в пределах 62- 63,5 рубля за американскую валюту, во многом будет зависеть и от ювелирного исполнения бюджета этого года, где основным звеном является его доходная часть. Здесь нельзя недооценивать трудности, с которыми могут столкнуться финансовые власти, проводя финансовые маневры.

 

Комментарий по валютному рынку на 22 cентября 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.  Вот наконец и отзаседались центральный банк Японии и ФРС США, решений по ставкам от которых так ожидали финансисты всего мира и которые в последние дни держали в напряжении спекулянтов всех мастей. Итоги оказались вполне ожидаемы и, как результат, реакция мировых рынков тоже оказалась вполне сдержанная. Американская валюта немного сдала свои позиции, а фондовые рынки получили очередную порцию оптимизма. Более сильную динамику показал Российский валютный рынок. Правда, надо сказать, что пальма первенства в укреплении рубля все же принадлежит отчётным данным по запасам нефти и нефтепродуктам в США, которые вышли незадолго до опубликования протокола заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США. Снижение запасов нефти толкнуло нефтяные котировки выше 47$/баррель по марке Brent, что, естественно, положительно сказалось на российской валюте. Также некоторую поддержку российской валюте оказали итоги воскресных выборов в Государственную Думу, облегчающие нынешнему руководству страны проводить решительные меры практически во всех областях политической и хозяйственной деятельности. Сегодня укрепление рубля продолжилось, но более скромными темпами.. Тем не менее, рубль продолжает находиться в диапазоне 63,50 - 65,50 рублей за доллар США, оставаясь в последнее время одной из самых устойчивых валют. Не оказали значительного влияния на рубль итоги заседания Банка России, снизившего ключевую ставку на 0,5% до 10% годовых. Дальнейшие мягкие комментарии Эльвиры Набиуллиной по поводу перспектив денежно-кредитной политики в этом году дают возможность инвесторам продолжать зарабатывать на операциях ,создавая противовес давлению на рубль со стороны дешевеющей рублевой массы. Что касается среднесрочной перспективы, то длительная устойчивость рубля маловероятна. Проблемы с выполнением бюджета рано или поздно приведут к девальвации российской валюты, степень которой будет зависеть от динамики мировых цен на нефть. Правда, после выборов финансовый блок правительства в средствах массовой информации предложил решение этой проблемы за счет изменения фискальной политики. Принятие этих предложений по увеличению размера налогового бремени может дать бюджету дополнительные средства, которые, однако, не способны полностью свести концы с концами, а лишь заткнут бреши от недосбора налогов из-за продолжающейся стагнации экономики и снижающейся покупательной способности населения.

Комментарий по валютному рынку на 31 августа 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.  На мировом валютном рынке вчера во второй половине дня доллар вновь стал укрепляться по отношению к другим мировым валютам. Участники снова стали пристально обращать внимание на возможные шаги ФРС по ужесточению денежной политики. Очередным поводом стали данные по потребительскому доверию в США, и, хотя влияние их достаточно ограниченно, вместе с некоторыми высказываниями финансовых чиновников ФРС они смогли повлиять на настроения игроков. Укрепление доллара естественно достаточно сильно давит на сырьевые рынки, включая нефтяной, а он, в свою очередь, в значительной степени определяет курсовые соотношения развивающихся стран. Российская валюта также не остается в стороне от этой тенденции. Тем не менее, в настоящее время рубль имеет некоторый запас прочности, связанный с тем, что он проявлял апатию к росту нефтяных котировок в недавнее время. К тому же предстоящие выборы в Государственную Думу даже при дальнейшем снижении нефтяных котировок также смогут сдержать ослабление российской валюты, которое вполне возможно уже на этой неделе. И здесь сильными факторами являются выходящие сегодня данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США, а также пятничные данные по рынку труда. При неблагоприятном для «черного золота» исходе этих событий нефтяные котировки по марке Brent могут вполне «свалиться» в диапазон 45 - 47 $ за баррель. В этом случае российской валюте придется отступить в район 66 - 66.50 рублей за доллар.

Комментарий по валютному рынку на 26 июля 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. Вторая половина июля выдалась более динамичной для российской валюты. До этого, несмотря на достаточно высокую волатильность на нефтяном рынке, рубль практически не реагировал на колебания цен и даже немного укреплялся. Смена настроений совпала с публикацией в средствах массовой информации обсуждения ситуации на российском валютном рынке у Президента и Премьер-министра России. Оценка экспертами слов Владимира Владимировича относительно текущего курса российского рубля была неоднозначной - от беспокойства по поводу сильного курса российской валюты до продолжения политики умеренного укрепления рубля. К этому времени нефть вступила в полосу понижательного тренда, и вопрос решился не в пользу рубля. А когда цена на нефть по марке Brent упала ниже психологического уровня 45$/баррель, падение рубля ускорилось, и в настоящее время мы вплотную подходим к отметке 66 рублей за американскую валюту. В этих условиях российская валюта вряд ли отвяжется от цен на черное золото, как это было еще совсем недавно и в большей мере курс рубля будет определяться нефтяным рынком, где ключевым уровне пока является 45$/баррель. Предстоящие заседания центральных банков во многих странах вряд ли будут оказывать решающее влияние на динамику сырьевых рынков в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Пожалуй, единственную интригу может преподнести лишь ФРС в своих оценках перспектив развития мировой экономики. А нам остается лишь наблюдать за нефтяным рынком.

Комментарий по валютному рынку на 28 июня 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. Летнее спокойствие на мировых рынках было нарушено в прошлый четверг итогами референдума в Великобритании. Неожиданная для многих победа сторонников выхода из Евросоюза вызвала резкое падение на финансовых и сырьевых рынках. Большие потери понесли валюты Евросоюза и Великобритании, а также нефтяной рынок, просевший более, чем на 5 %. Вслед за нефтяным рынком ослаб и российский рубль, правда, здесь потери были существенно ниже. Реакция на итоги референдума в первые два торговых дня после опубликования результатов была, наряду с трезвой оценки перспектив дальнейшего развития ситуации на Европейском континенте, изрядно эмоциональной. Уже сегодня вслед за нефтяным рынком восстанавливаются фондовые рынки, а также пострадавшие валюты. Теперь есть над чем поразмышлять финансовым аналитикам. Предстоящий развод с точки зрения влияния на политическую и экономическую обстановку в мире неоднозначен. Есть плюсы и минусы для всех сторон. Однозначно можно только сказать, что добавившийся фактор влияния на финансовые рынки, который к тому же будет многосторонним и динамичным, приведет к большей волатильности. Российский валютный рынок будет зависеть от этого фактора опосредствовано через сырьевые рынки. Положительной стороной будет тот факт, что одним из главных заводил антироссийских мер в стане Евросоюза являлась именно Великобритания. И выход ее, возможно, усилит позиции сторонников сближения с Россией. К тому же теперь предстоящая замена BREXIT на Ukrentrance, скорее всего, будет отложена на неопределенное время. И теперь уже Украине придется прикладывать усилия и приводить аргументы европейским странам о полезности своего вхождения в Евросоюз. Что касается российской валюты, то она показала себя с наилучшей стороны, а с ростом нефтяных котировок, который не откладывается в связи с прошедшим событием, будет и дальше выглядеть уверенной. Однако заметное ее укрепление будет лишь при ценах на нефть марки Brent выше 52-53 $/баррель.

 Комментарий по валютному рынку на 23 июня 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. С наступлением летнего периода рынки вступили в полосу низкой активности игроков. И только значимые события экономической и политической жизни вызывают достаточно высокую волатильность и кратковременное увеличение объемов. Так, периодически нефтяной рынок, а вслед за ним и российский валютный рынок <пробуждаются> по вторникам и средам - дням выхода данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Вчера амплитуда колебания курса российской валюты относительно американской составила почти 1,5 рубля. Сегодня, хотя и выходят довольно значимые экономические данные в Европе и США, основное внимание игроков приковано к референдуму BREXIT в Великобритании. Интрига состоит в том, что по предварительным опросам голоса разделились примерно поровну. И насколько выверено будет использован административный ресурс, будет зависеть судьба Туманного Альбиона в стане Евросоюза. И, хотя ЕЦБ уверен в своих силах при любом раскладе, не исключена повышенная волатильность как евро, так и британского фунта. А российский рынок предстоящее событие затрагивает только опосредовано. В ближайшей перспективе на всех российских площадках ожидается боковое движение. Диапазон курса рубля будет находиться в пределах 63,50 - 64,50. И только уверенная восходящая динамика нефтяных цен, которая вполне вероятна, может укрепить рубль вплоть до 62 рублей за американскую валюту. 

Комментарий по валютному рынку на 24 мая 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.  На российском валютном рынке на прошлой неделе стабильность рубля сменилась его плавным ослаблением. Так и не преодолев 65-рублевый рубеж по отношению к доллару, российская валюта за четыре торговые сессии снизилась почти на 3% и преодолела 67 рублевую отметку. В целом ослабление рубля происходило в соответствии со снижением нефтяных котировок, которые просели примерно на эту же величину. Рублевая цена нефти марки Brent остается, таким образом, выше 3200 рублей за “бочку», оставляя некоторый запас прочности для рубля. Резкая смена настроений на мировых рынках произошла после публикации протоколов последнего заседания ФРС, которые оказались более жесткими по сравнению с комментариями Джанет Йеллен. Многие члены по открытым рынкам ФРС высказались в пользу повышения ставки уже в июне, тем самым нарушив покой участников рынка. В силу сложившейся к настоящему времени большой неопределенности, многие игроки валютного рынка стали выходить из операций. Коснулось это и российского рынка облигаций, на котором увеличились продажи нерезидентов с последующей продажей вырученных рублей за валюту. Однако в ближайшей перспективе возросший спрос со стороны нерезидентов будет скомпенсирован наступающим периодом налоговых выплат. И по-прежнему, основным драйвером российского рубля остается «черное золото». И, похоже, только устойчивые котировки нефти способны вернуть рубль на тропу укрепления. А завтрашние данные вполне могут двинуть цены на нефть марки Brent к 50-долларовой отметке. 

Комментарий по валютному рынку на 17 мая 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.  На российском валютном рынке рубль продолжает отстаивать свою независимость от внешних факторов, основным из которых, несомненно, является стоимость черного золота, которая приближается к отметке 50$/баррель, в то время как российская валюта практически игнорирует эту динамику и топчется около 65 рублей за американскую валюту.  При этом рублевая цена бочки нефти приблизилась к 3200 рублей, что уже превышает величину, заложенную в бюджете на этот год. Напомним, что в первом квартале 2016 года эта величина составляла около 2700 рублей. Таким образом, с начала второго квартала поступления в бюджет средств от экспорта нефти увеличились почти на 20%. Сдерживая укрепление российской валюты, финансовые власти решают несколько задач - компенсируют достаточно большой дефицит бюджета в первом квартале, при удачном стечении внешних обстоятельств пытаются сделать задел на 3 и 4 квартал и уменьшают волатильность курса рубля, охлаждая пыл спекулятивных настроений. Последнее очень важно для экономики страны, поскольку вкладывать ресурсы в средне и долгосрочные проекты при сильных колебаниях курса - это большой риск даже при низких ставках, не говоря уже о том, что нынешняя ключевая ставка совсем не подходит для инвестиций. Учитывая эти факторы, можно предположить, что в ближайшее время рубль будет продолжать достаточно сдержанную динамику. При дальнейшем росте нефтяных котировок рубль, конечно, будет укрепляться, но, скорее всего, скачкообразно, задерживаясь на определенных рубежах. Пока наиболее оптимистичным рубежом видится 62 рубля за доллар и 70 рублей за единую европейскую валюту.

Комментарий по валютному рынку на 28 апреля 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. На мировых рынках цена на черное золото продолжает неуклонно расти, игнорируя все факторы, которые еще совсем недавно толкали нефтяной рынок вниз. С начала недели нефтяные котировки выросли более, чем на 5%. Единственным отклонением от монотонного роста явился небольшой промежуток времени в 30 минут сразу же после выхода вчера данных министерства энергетики США по запасам нефтепродуктов. По большому счету опубликованные данные были близки к «нейтральным» показателям. Тем не менее, крупные спекулятивные игроки использовали эту ситуацию как типичный развод «кроликов», акцентируя внимание последних на рост запасов бензина и запасов в нефтехранилищах Кушинга, перед самым выходом результатов заседания FOMC. Но уже до этого времени нефтяные котировки восстановились, а достаточно мягкая риторика Комитета по открытым рынкам ФРС США утащили их за 47-долларовую отметку. Несмотря на бурную динамику нефтяного рынка, на российском валютном рынке российский рубль застыл практически на одном месте. 65-рублевую отметку, относительно американской валюты рубль так и не преодолел, хотя еще совсем недавно рубль торговался ниже этого уровня при цене на нефть марки Brent менее 44$/баррель. Такое нетипичное поведение вызвано многими факторами, в числе которых и низкая предпраздничная активность, и уменьшение экспортной выручки после окончания налогового периода, и замедление спада импорта. Кроме того, спрос на валюту вырос со стороны физических лиц, которые стали запасаться изрядно подешевевшими долларами в преддверии праздников и отпускного сезона. Но наиболее весомой причиной все же является стремление Российских финансовых властей уйти от жесткой зависимости курса российского рубля от нефтяного рынка, тем более нынешние цены явно способствуют этому. Теперь на очереди перед игроками стоит еще одно заметное событие - пятничное заседание Совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики, которое может существенно повлиять на действия участников российского денежного рынка. И хотя консенсус-прогноз трейдеров и аналитиков сводится к тому, что Банк России не изменит ключевую ставку, многие надеяться, что на итоговой пресс-конференции Эльвира Набиуллина помимо привычных слов о постоянном отслеживании ситуации и таргетировании инфляции, более определенно оценит текущее положение с точки зрения смягчения денежной политики. И то, что российская валюта к этому моменту оказалась сильно недооцененной, существенно нивелируют риски при снижении ключевой ставки ужу на этом заседании. Захочет ли Банк России преподнести сюрприз рынку, что в последнее время становится традицией во многих властных структурах, мы увидим завтра в обед.

 

Комментарий по валютному рынку на 18 апреля 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.  Ключевым моментом для мировых рынков стала давно ожидаемая воскресная встреча нефтедобывающих стран в столице Катара. И, несмотря на выходной день, многие участники, затаив дыхание, с жадностью вслушивались и вглядывались в ленты информационных агентств. Интрига, развивавшаяся на протяжении последних недель, продолжилась и на самой встрече, которая началась с большой задержкой и до конца дня держала всех в напряжении. Увы, итоги встречи в Дохе, которая не дала отдохнуть многим, оказались неутешительными. В очередной раз министры не смогли ни о чем договориться, предоставив рынку нефти самому найти равновесные цены. Главным препятствием для выработки какого-то ни было приемлемого решения стала позиция Саудовской Аравии, что впрочем, для многих не стало неожиданностью. И во многом эта позиция была обусловлена не столько экономическими соображениями, сколь политической подоплекой. Арабские страны во главе с Эр-Риядом на фоне сложной ситуации на Ближнем Востоке, сделали все, чтобы воспрепятствовать очередному успеху России, которая была одним из главных организатором встречи, на международной арене. Реакция рынков была однозначной. Нефтяные котировки рухнули более, чем на 6%, правда, сегодня утром они пытаются корректироваться. В краткосрочной перспективе рынок будет оглядываться на прошедшее событие, и, скорее всего, рынок упадет до 40$/баррель по нефти марки Brent. В дальнейшем акцент сместится к западу и востоку от Аравийского полуострова. В США будут внимательно следить за состоянием сланцевой добычи, запасами нефтепродуктов и традиционно за состоянием экономики и рынком труда. Последний фактор является решающим для роста ставок и соответственно роста курса американской валюты с вытекающими последствиями, в том числе и для сырьевых рынков. В Поднебесной с нетерпением будут ждать выхода второй экономики из отрицательной динамики, что может существенно изменить соотношение спроса и предложения на нефтяном рынке. Пока нефтяные котировки будут находиться выше уровня 40 $/баррель, текущий рынок можно считать коррекцией. Смена тренда будет возможна, если цены уйдут ниже этого уровня. Российская валюта также будет корректироваться, но более медленными темпами. В последнее время рубль пытается уйти от жесткой привязки к нефтяному рынку. Этому способствует снижение спроса на валюту со стороны физических лиц, ввиду снижения доходов, которые к тому же и не вовремя доходят из-за задержки зарплат. Юридические лица также предпочитают в настоящих условиях сидеть в рублевых активах. Если учесть, что постепенно Российская экономика приспособляется к условиям низких цен на энергоносители (подготовлен проект снижения расходной части бюджета на 10%, и в кулуарах Правительства рассматривается вопрос об увеличении налоговой нагрузки) , то волатильность российской валюты будет снижаться. В краткосрочной перспективе даже в условиях дальнейшего снижении цены на нефть на фоне наступающего налогового периода рубль вряд ли уйдет далеко от 68 - 69 рублей за американскую валюту. Более резкое ослабление может наступить, если цены на черное холото упадут ниже 40$/баррель.

 Комментарий по валютному рынку на 13 апреля 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.  На нефтяном мировом рынке, являющимся драйвером курса российской валюты, за пять дней до анонсированной встречи нефтедобывающих стран в столице Катара, входящих и не входящих в ОПЕК, цены на черное золото достигли ожидаемых игроками уровней. Нефтяным котировкам немного не хватило для преодоления достаточно сильного уровня сопротивления 45$/баррель и выхода их в интервал 45 - 48 $ по нефти марки Brent. Очередной информационный взброс со стороны Саудовской Аравии о том, что окончательное решение Эр-Рияд примет без привязки к позиции Тегерана, оказался той красной тряпкой, которая позволила «быкам» стремительно поднять цены, сметая на своем пути зазевавшихся «медведей».  Российская валюта также отслеживала динамику нефтяных котировок, хотя движения в ней были довольно скромными. Так, практически всю вчерашнюю торговую сессию рубль держался вблизи отметки 66,20 стараниями ангажированных участников валютного рынка. При этом рублевая цена бочки нефти марки Brent превысила 2875 рублей. Да и бурный рост цены на нефть после 17-00 по московскому времени не привел к такому же укреплению российской валюты. Теперь уже сама встреча не будет оказывать значительного влияния на нефтяной рынок в части повышения цен и дальнейший повышательный тренд возможен лишь при ожиданиях роста спроса на нефть при пассивной политике ФРС на кредитном рынке США, при этом не исключены сильные коррекционные движения. А у рубля все же остается, хотя и небольшой, потенциал укрепления, связанный с наступлением налогового периода. В ближайшее время курс будет сражаться вблизи 65 рублей за американскую валюту. Более сильного укрепления пока ждать не приходится в силу незаинтересованности российских финансовых властей в сложившихся условиях.

Комментарий по валютному рынку на 07 апреля 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.  За прошедшие две недели российская валюта на фоне достаточно высокой волатильности на нефтяном рынке выглядела достаточно стабильной. Даже сильное коррекционное движение нефтяных котировок вниз более чем на 6% вследствие скептицизма некоторых нефтяных стран по поводу замораживания добычи, не повлияло на курс рубля. Он уверенно держался на уровне 67,8 - 68,60 рублей за американский доллар. Такое практически независимое поведение рубля, прежде всего, было обусловлено устойчивым интересом инвесторов к рублевым облигациям. Доходность по ним в настоящее время превышает 11% годовых, что из-за возможного понижения ключевой ставки Банком России на фоне снижения инфляции может дать хорошую прибыль даже в текущих непростых условиях. Политика политикой, санкции санкциями, однако меркантильный интерес пока никто не отменял. Участники активно продавали валюту за рубли с целью вложения в российские активы. По этой причине однодневные рублевые ставки на межбанковском рынке были ниже 10% годовых. И только к концу торговой сессии во вторник, когда во многом планируемые объемы ресурсов были выбраны в преддверии аукционов по ОФЗ, курс рубля несколько ослабился и превысил 69 р. за американскую валюту.  По иронии судьбы, как это часто бывает, именно в этот момент нефтяные котировки отскочили от минимальных значений 37,50$/баррель по марке Brent после выхода данных по запасам нефтепродуктов от Американского Института нефти. Вчерашние данные уже от Министерства энергетики оказались более сильными по объему снижения запасов, что и привело к сильному движению нефтяных котировок в американскую сессию. Цена нефти буквально взлетела вверх, сметая на своем пути еще недавно открытые короткие позиции игроков. На этом фоне российский рубль также укрепился в начале торгов до уровня 67, 60 - 67,70 рублей за доллар и 77,40 рублей за евро. И по-прежнему игроки нефтяного рынка будут продолжать искать в информационном потоке стран-участников встречи в Дохе те или иные нотки, способные вызвать изменения соотношения сил «быков» и «медведей». И, если даже предстоящая встреча и не станет кульминационным моментом в принятии окончательного решения, то она, скорее всего, покажет рынку серьезные намерения стран- экспортеров нефти вырвать нефтяной рынок из «лап медведей». Неспроста сразу же за этой встречей в Москве состоится III Национальный нефтегазовый форум, который ожидается быть достаточно представительным. Так что рано или поздно участники нефтяного рынка обречены заключить соглашение. И, не заглядывая в более отдаленные перспективы, в настоящее время у российской валюты есть все шансы укрепиться на 3 - 5% от текущих уровней.

Сайт телеканала 36tv. 28 марта 15:59 Новость | Экономика

 

 

 

 

 

 

Евро подешевел до 76 рублей   Доллар опустился ниже 68 рублей.

Котировки иностранных валют понизились 28 марта. Об этом сообщил сайт "Комсомольская правда". Стоимость доллара опустилась ниже 68 рублей, евро - до 76 рублей. "Если ожидания успешной встречи [нефтепроизводителей] в [столице Катара] Дохе оправдаются, то мы вполне можем увидеть в середине апреля котировки на уровне 64-65 рублей за доллар", - рассказал шеф-дилер по валютным операциям "Оргбанка" Александр Королев. Ранее аналитики предполагали, что ключевая ставка может снизиться из-за укрепления рубля и роста цен на нефть. Однако эксперты сошлись во мнении, что ЦБ проявит осторожность из-за роста недельной инфляции на 0,2% и некоторой неопределенности бюджетной политики. За снижение ключевой ставки выступил министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев. С другой стороны, глава Минфина РФ заявил, что Центробанк РФ может и повысить ее уровень из-за сохранения дефицита бюджета. 

Комментарий по валютному рынку на 28 марта 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. Российская валюта встречает календарную весну в хорошем настроении. Рубль в течение последних двух недель закрепился в диапазоне 67 - 68,50 рублей за американский доллар и в среднесрочной перспективе имеет достаточный потенциал для дальнейшего укрепления. Как и прежде, основным фактором, влияющим на котировки российской валюты, является нефтяной рынок, который с переменным успехом подрастает на ожиданиях сокращения перевеса предложения «черного золота» над спросом на мировых торговых площадках. И главным звеном для «бычьего» тренда здесь выступает надежда на договоренность основных нефтедобывающих стран на замораживание добычи нефти. Многое может прояснить встреча представителей стран-экспортеров, запланированная на 17 апреля в столице Катара. А до этого нефтяной рынок будет наблюдать за другими также немаловажными факторами, включая состояние экономики Поднебесной как одного из основных импортеров нефти и динамикой добычи сланцевой нефти на американском континенте. Однако в данный момент рынок, скорее всего, будет вяло реагировать на факторы, способствующие снижению цен на нефть, и наоборот - более ощутимо подходить к оценке противоположных факторов. Основная борьба между «быками», который в настоящее время являются фаворитами, и «медведями» будет вестись за психологический уровень 40$/баррель по марке Brent. Для российского рубля этот уровень будет также ориентиром, который и будет определять нахождение курса российской валюты ниже или выше 68 рублей за доллар. Помимо нефтяного рынка, рубль также может выиграть от сложившейся ситуации на долговых рынках в США и Европе. Европейские финансовые власти продолжают наращивать политику количественного смягчения, да и американцы не спешат с планируемым монетарным ужесточением. И на фоне улучшающейся геополитической обстановки вокруг России достаточно высокая ключевая ставка, остающаяся в рублевой зоне, несомненно будет способствовать операциям для западных инвесторов. Кроме того, немаловажным фактором уменьшения спроса на иностранную валюту со стороны населения является снижение доходов и резкий спад зарубежного туризма по многим известным экономическим и политическим причинам. И, если ожидания успешной встречи в Дохе оправдаются, то мы вполне можем увидеть в середине апреля котировки рубля на уровне 64 - 65 рублей за доллар. А основными факторами, сдерживающими более резкое укрепление российской валюты, будут оставаться все еще низкая рублевая цена бочки нефти, по сравнению с заложенной в бюджете, и пока не забытые планы пополнения Минфином валютных запасов в случае положительной конъюнктуры.

Комментарий по валютному рынку на 16 марта 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. Нынешняя неделя, с которой начинается самый строгий православный пост, отличается изобилием событий, влияющих на расстановку сил на мировых рынках. Российский валютный рынок в полной мере может проявить себя, как один из динамичных рынков. Прежде всего, интрига будет продолжать развиваться на нефтяном рынке, где драйверами продолжают оставаться официальная информация и кулуарные слухи с переговорных встреч стран - экспортеров черного золота. Пока основные участники переговоров по замораживанию количества добываемой нефти на уровне января 2016 года столкнулись с твёрдой позицией Ирана - довести уровень добычи до предсанкционного уровня (не менее 4-х миллионов баррелей в сутки) и лишь затем вести переговоры о замораживании. А поскольку до единогласного решения основных участников еще далеко, нефтяные котировки вчера скорректировались и отошли от своих локальных максимумов более, чем на 5%, и закрепились на отметке 39$/баррель по нефти марки Brent. Дальнейшая динамика, по крайней мере, в ближайшее время будет зависеть от итогов двухдневного заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке США. Здесь наиболее пристально участники рынка будут оценивать перспективы и темпы повышения ставок, а также оценку членами комитета состояния американской экономики. Именно баланс между этими факторами и даст то или иное направление нефтяным котировкам. Также нельзя скидывать со счетов выходящие сегодня вечером данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США, которые вполне могут дать перевес одной из чаши весов. Пока на нефтяном рынке перевес на стороне оптимизма, и в случае поступления нейтральных данных, что представляется наиболее вероятным, мы можем вновь увидеть положительную динамику, где следующим уровнем сопротивления по марке Brent будет 43-44 $/баррель. Российская валюта в этом случае вновь получит положительный заряд. Если к этому прибавить скорое наступление налогового периода и ослабление геополитической напряженности на Ближнем Востоке, то мы вновь можем увидеть рубль ниже 70 рублей за доллар. Однако российский рубль усилиями финансовых властей в последнее время пытается отвязаться от явной прямой зависимости от нефтяных котировок. Динамика его движения гораздо меньше динамики нефтяных котировок, и при этом направления в отдельные периоды могут даже диаметрально отличаться,  что иногда приводит в замешательство некоторых игроков-спекулянтов. Поэтому ожидаемое укрепление рубля будет не столь сильным. Более ощутимым рост российской валюты мы сможем увидеть в случае приближения нефтяных котировок к уровням 50 $/баррель. 

Комментарий по валютному рынку на 04 марта 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. На российском валютном рынке в последние дни наблюдается консолидация с небольшим преобладанием позитивных настроений. Очередные новости с переговорных процессов стран-экспортеров нефти о предстоящей встрече 20 марта в России прибавили оптимизма «быкам» и цена нефти марки Brent превысила 37$/баррель. Тем не менее, российская валюта достаточно слабо реагирует на рост нефтяных котировок. И, если при открытии торгов котировки рубля достигали 72,62 рублей за американский доллар, то уже спустя несколько минут они вновь поднялись выше 73 рублей. Таким образом, финансовые власти продолжают сглаживать курсовые колебания российской валюты, и сильного укрепления рубля вряд ли стоит ожидать. Дело в том, что в настоящий момент рублевая цена бочки нефти марки Brent, к которой привязана экспортная цена российской нефти, составляет 2725 рублей. А это достаточно далеко от значения, заложенного в бюджет. А поскольку разговоры о сокращении расходной части бюджета поутихли, да и с приватизацией госкомпаний также, похоже, не торопятся, то рано или поздно финансовым властям необходимо приближать рублевую цену нефти к 3000 рублям. Особенно это актуально при росте нефтяных котировок. Пока на этом рынке «бычий» настрой сохраняется, и при определенных условиях игроки могут толкнуть в этом месяце цены вплоть до психологического уровня сопротивления 40$/баррель по марке BrentНо даже при таком раскладе рублю далеко не уйти от значения 72 рублей за доллар. Однако, высокая волатильность на этом рынке останется из-за многофакторности условий его существования в настоящий момент. Основное внимание здесь по-прежнему будет уделяться поведению Ирана и Ирака на этом рынке, экономике Китая и действиям ФРС США.

Комментарий по валютному рынку на 26 февраля 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. За последние две недели мировой нефтяной рынок, как впрочем, и российский валютный рынок , который привязан к нему, вошел в боковой  тренд, правда, с очень высокой волатильностью. Так, за этот период цена нефти марки Brent колебалась в интервале 32.00 - 35.50 долларов за баррель. Причем, она трижды касалась как верхней, так и нижней грани, не считая многочисленных колебаний с более низкой амплитудой. Основная причина такого поведения - это чувствительный отклик игроков на происходящие переговоры стран-экспортеров черного золота по вопросу замораживания производства, инициаторами которых стали Россия и Венесуэла, которых с переменным успехом поддерживают ряд других стран. А любые словесные интервенции по этому поводу и приводят к резким колебаниям даже в пределах одной торговой сессии. И, скорее всего, в среднесрочной перспективе такая ситуация сохранится, поскольку на данном этапе она устраивает достаточно многих участников рынка как с точки зрения спекулятивных операций, так и с точки зрения выноса с мирового нефтяного рынка компаний с достаточно высокой себестоимостью добычи нефти. Увы, Россия не входит в число этих участников, правда, не считая одного момента - более сильного подталкивания экономики к структурным переменам и ухода от нефтяной зависимости. Но это в большей степени относится к власти предержащим, а основной части населения низкие цены на нефть несут очевидные неудобства. Правда, в последние дни российская валюта (в отличие от цен на нефть) колеблется с меньшей амплитудой и не имеет четкой синхронизации с нефтяным рынком. И это, прежде всего, - заслуга финансовых властей, которые, словесно не отходя от принципа свободно плавающего рубля, все же вынуждены брать под контроль ситуацию на валютном рынке, в том числе и участвуя в торгах на бирже. В среднесрочной перспективе рубль, скорее всего, будет находится в пределах 74 - 78 рублей за американскую валюту при остающемся статус-кво на нефтяном рынке. И чем длиннее будет этот период, тем больше шансов будет для нефтяного рынка вырваться из него в направлении увеличения стоимости углеводородов с вытекающими последствиями для российской валюты. Правда, пока нельзя исключать разворота к понижательному тренду, который легко может случиться при наличии других фундаментальных факторов как то - спад экономического развития в Поднебесной, а также повышение ставки ФРС США, которая не снята с повестки, не говоря уже о провале переговоров по стабилизации цен на нефтяном рынке. 

Комментарий по валютному рынку на 28 января 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.  Вчера вечером рынки получили данные по итогам заседания Федеральной комиссии по открытым рынкам ФРС США. В целом они оказались на уровне ожиданий и, по крайней мере, не помешали повышательному тренду на нефтяном рынке, хотя в комментариях и присутствовали слова «...остающегося риска спада мировой экономики». Смягчение риторики по поводу повышения ставки с лихвой компенсировали этот фактор пессимизма. Таким образом, в настоящее время цена на нефть продолжает расти, причем по всем канонам технического анализа. Впрочем, и падал нефтяной рынок, по крайней мере, с середины сентября прошлого года по тем же правилам. И хотя все фундаментальные причины для понижательного тренда никуда не делись, рынок, похоже, все же нащупал долгожданное локальное дно. На уровне 27-28$/баррель по марке Brent нефтяные трейдеры посчитали неоправданным дальнейшую игру на понижение, тем более, что с каждым днем в экономических кругах все с большей силой ощущалась беспокойство по поводу дальнейшей судьбы нефтяных котировок. Да и здравый смысл подсказывал, что заработать, скажем, 5 долларов с бочки при дальнейшем понижении гораздо труднее и рискованнее, чем получить вдвое больше при смене тренда. И очень быстро с «зеленых» клавиш терминалов стерлась пыль. В два захода был преодолен психологический уровень 30$/баррель и в настоящее время котировки достигли уровня сопротивления 32,50 - 33,50 $/баррель. При этом есть все шансы для «черного золота» развить этот успех. Очередным уровнем сопротивления для нефти марки Brent является 37,50 - 38,0 $/баррель, преодолеть который с одного-двух раз будет очень трудно. Ну, а на российском валютном рынке рубль отслеживает динамику нефтяных котировок, правда, более умеренными темпами, не забывая о том, что еще совсем недавно ослабление российской валюты происходило также с отклонениями. Если в ближайшее время цена на нефть удержится на текущих уровнях, у рубля есть высокая вероятность уже в этом месяце уйти ниже 75 рублей за американскую валюту. В феврале при ожидаемых попытках стран-поставщиков нефти договориться о снижении добычи и в связи с длительными выходными в Китае, с фондового рынка которого в последнее время приходили неутешительные данные, цены на нефть, скорее всего, продолжат расти, увлекая за собой котировки рубля. Однако сильного укрепления российской валюты пока ждать не стоит. Проблемы с бюджетом пока ограничивают рост уровнем 72 - 73 рубля за доллар.

 Комментарий по валютному рынку на 21 января 2016 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.  В очередной раз на мировые рынки накатилась волна панических настроений. Идет массовое бегство от рисковых активов, включая даже рынок американских акций. Американские фондовые индексы показали с начала года самую худшую динамику за весь период своего существования. Основными факторами, способствующими оттоку капиталов с рынков, прежде всего, являются: начало ужесточения денежной политики ФРС, стремительное падение цен на нефть и замедление темпов экономического развития Китая. Причем все эти факторы имеют сложную взаимозависимую структуру, которая тесно переплетена с геополитическими факторами с эпицентром на евроазиатском континенте. И в связи с этим есть реальная угроза существенного замедления мировой экономики, включая, в том числе и самую большую - американскую, где уже сейчас на горизонте начинают просматриваться признаки дефляции. Напротив, страны, где существенную роль в пополнении бюджетов играет экспорт нефти, уже сейчас испытывают инфляционные и девальвационные процессы. И здесь Россия не является исключением. Вчера на российском валютном рынке произошло то, что рано или поздно должно было произойти. Дело в том, что ослабление российской валюты, привязанной к мировым ценам на нефть, в последние два месяца существенно отставало от динамики нефтяных котировок. Темпы обесценения рубля, как к доллару, так и евро, были примерно в два раза ниже скорости падение цены на нефть. И вчера было положено началу отложенной девальвации российского рубля. Так, при остающейся цене нефти марки Brent на уровне 28 $/ за баррель, рубль за два дня, включая и сегодняшний день, обесценился более чем на 8%. И, скорее всего, потенциал дальнейшего ослабления остается. Сигналом для такой динамики российского рубля, которая имеет объективные причины, послужило выступление руководителя Банка России, где недвусмысленно было сказано, что угроза финансовой нестабильности отсутствует вплоть до уровня 90 рублей за американский доллар. Рынок тут же отреагировал на это, при этом Банк России как бы оставался сторонним наблюдателем. Теперь остается только догадываться, на каком уровне Банк России начнет интервенции. Конечно, это во многом зависит от нефтяного рынка, а здесь все гораздо сложнее. Пока цены на нефть пребывают вблизи сильного уровня сопротивления 28$/баррель по марке Brent. И если они не удержатся на этом уровне, то дальше каких-либо существенных преград для снижения не предвидится, вплоть до 15$/баррель, не считая психологических уровней 25 и 20 $/баррель. А при таком развитии событий в условиях глобализации мировой экономики последствия будут катастрофическими не только для экспортно - ориентированных стран. Рано или поздно мировое экономическое сообщество должно это осознать и включить механизмы корректной регулировки без оглядки на узкие геополитические соображения. 

Комментарий по валютному рынку на 17 декабря 2015 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. Вчера поздно вечером финансовые регулятора США наконец-то в некотором смысле успокоили участников мирового валютного рынка. В ходе двухдневного заседания единогласно было принято решение поднять ставку на пресловутые 25 базисных пункта. Теперь уже можно сказать, что долгоиграющая, порядком затертая пластинка с названием, которая на протяжении достаточно долгого времени вдохновляла спекулятивных игроков, уходит с первых позиций. Надо заметить, что это произошло удивительно скучно. И поскольку это событие, наряду с последующими комментариями главы ФРС Джанет Йеллен, были ожидаемы, влияние его на рынки было незначительным. Заметным оказалось лишь ослабление единой европейской валюты относительно доллара почти на фигуру. Но и это произошло в силу того, что евро было сильно переоценено после последнего заседания ЕЦБ и должно в ближайшее время вернуться на свои заслуженные уровни 1,05 - 1,07. Напротив, на российском валютном рынке основные события только разворачиваются. В последнее время котировки российской валюты перестали строго коррелироваться с ценами на черное золото. Так, стоимость бочки нефти марки Brent опустилась до 2600 рублей. И хотя для такого поведения рубля в настоящее время есть и объективные причины, связанные, прежде всего, с положительной динамикой оттока и прихода капитала в страну и резким снижением импорта, в том числе из-за турецких событий, основной вклад вносит Банк России, зажимая рублевую ликвидность. Еще в памяти остаются события прошлогоднего декабря и повторения его в этом году может сильно уронить престиж финансовых властей. Тем не менее, долго оставаться такому разрыву курса рубля с заложенными в бюджете доходами от экспорта нефти и газа вряд ли удастся при сохранении низких цен на нефть. Даже секвестирование расходных статей бюджета полностью не спасет положение. Вопрос только в том, когда, какими темпами и насколько придется девальвировать российскую валюту.

Комментарий по валютному рынку на 9 декабря 2015 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. Совсем недолго ждать осталось участникам мирового финансового рынка очередного во многом кульминационного события. На следующей неделе состоится заседание ФРС, итоги которого могут оказаться более ощутимыми для мировых валютных пар по сравнению с итогами недавнего заседания ЕЦБ. Напомним, что тогда евро отыграл у доллара более 3-х фигур из-за отказа ЕЦБ расширить программу количественного смягчения, на которую рассчитывал рынок. Можно отметить, что конец года выдался плодовитым на непрогнозируемые решения заседаний разных финансовых и экономических организаций, так или иначе влияющих на мировые рынки. Вполне возможно, что ФРС может оказаться достойным участником интриги. И хотя повышение ключевой ставки практически решено уже на прошлой неделе с выходом данных по занятости в США, центр тяжести будет находиться в комментариях главы финансового регулятора и, конечно, в протоколах заседания, которые будут обнародованы уже в следующем году. Ну, а основное внимание сейчас приковано к нефтяному рынку и, несмотря на сильную понижательную тенденцию, приведшую к обновлению 7-летнего минимума по марке Brent, игроки без особой напряженности наблюдают за происходящим. Катализатором очередного обвала явилось заседание ОПЕК, которое вновь оказалось безучастным к нефтяному рынку и тем самым снизило его покупательную привлекательность. Рынок оказался в руках <медведей>, часто применяющих роботизированные системы торговли. Последние наточены на технический анализ, где по марке Brent остался слабый уровень сопротивления 38$/баррель (не считая психологического уровня 40$), а дальше пропасть вплоть до 20$/баррель. И сейчас вряд ли кто может предугадать, где черное золото нащупает дно, если и дальше оставлять его во власти всеохватывающей «невидимой руки рынка». Естественно, это ощутимо давит на курс российской валюты, хотя рубль отчаянно сопротивляется не без активного участия Банка России, который резко снизил предоставление банкам рублевой ликвидности. При этом рублевая цена нефти марки Brent снизилась до угрожающего для бюджеты уровня 2800 рублей за бочку. Удержание этого уровня может привести к недополучению бюджетных доходов, и правительство в этом случае должно будет существенно изменять соотношение доходных и расходных статей. Кстати, Банк России рассматривал сценарий развития событий при цене нефти ниже 40$/баррель. И некоторые из возможных мер власти потихоньку уже начинают тестировать. И хотя соус у них разный, они имеют явно направленный характер. Это и расширение платных парковок в столице, внедрение системы «Платон», серьезное обсуждение нормирования бесплатных медицинских услуг и другие непопулярные и болезненные меры. С этим мы столкнемся уже в следующем году, если нефтяные котировки останутся на текущих уровнях при неблагоприятной внешней конъюнктуре. А сейчас на повестке дня предстоящее в конце неделе заседание Совета Директоров Банка России. И, в отличие от западных регуляторов, ему придется принимать нелегкие решения на основе последних свежих данных с сырьевых рынков.

Комментарий по валютному рынку на 3 декабря 2015 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. Вчера внимание игроков валютного рынка на динамику нефтяных котировок предельно обострилось. Мировые цены на черное золото вплотную приблизились к ключевым уровням - 42$/баррель по марке Brent и 40$/баррель по марке Light. Закрепление цен на этих уровнях с большой долей вероятности приведёт со временем к дальнейшему их понижению на 5-10%, что, несомненно, приведет к росту американской валюты на фоне усиления волатильности. Также вчера в связи с этим мы увидели активизацию действий крупных игроков, имеющих противоположную заинтересованность по ценообразованию на информационном фронте. Так, на фоне отрицательной динамики нефтяных котировок перед выходом данных министерства энергетики США по запасам и добыче нефти, за несколько минут до обнародования цифр по информационным каналам BLOOMBERG просочилась информация от одного из участников ОПЕК о возможном принятии решения по сокращению добычи нефти. Вышедшие данные в целом оказались скорее нейтральными, что способствовало некоторой коррекции цен. Однако с другой стороны был нанесен более мощный удар. Глава ФРС в своем выступлении перед экономическим клубом в Вашингтоне недвусмысленно высказалась в пользу ужесточения монетарной политики на предстоящем заседании. В результате нефть провалилась более, чем на 4 % до угрожающих уровней. Тем не менее, борьба продолжилась уже сегодня утром. Нефть отскакивает от своих минимальных значений после сообщения Energy Intelligence о планируемом Саудовской Аравии предложении о снижении потолка добычи ОПЕК на 1 миллион баррелей в сутки. Противостояние сторон однако не отменяет фундаментальные факторы переизбытка нефти на рынке в нынешних условиях слабого развития мировой экономики, что говорит в пользу пребывания стоимости черного золота на низких уровнях в течении следующего года. И, естественно, все это не радует российскую валюту, хотя она отчаянно продолжает сопротивляться. Цена нефти Brent уже опустилась ниже 2900 рублей за бочку, что трудно объяснить с точки зрения бюджетных показателей. Рано или поздно цена должна вернуться, по крайней мере, до 3100- 3200 рублей, со всеми вытекающими отсюда последствиями для российской валюты. 

Комментарий по валютному рынку на 26 ноября 2015 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. Российская валюта, хотя и остается в зоне риска, продолжает выдерживать давление, оказываемое на нее со стороны нефтяного рынка и приближающихся существенных выплат по долгам российских заемщиков. Тем не менее, ей пришлось отступить с уровней минимальных за последние 7 лет значений ниже 2900 рублей за бочку нефти марки Brent до более приемлемой, но не достаточно комфортной, с точки зрения бюджета цены в 3050 рублей. Вопиющий со всех точек зрения инцидент, произошедший в приграничной зоне Сирии и Турции с российским военным бомбардировщиком, внес, конечно, коррективы на финансовые рынки, но более существенный провал он оказал лишь на фондовый рынок. Впрочем, и он на следующий день отыграл свои потери, за исключением, пожалуй, компаний, так или иначе завязанных на российско-турецкие экономические связи.  Вчерашние данные министерства энергетики США по запасам нефтепродуктов никак не повлияли на нефтяной рынок, который в настоящее время более подвержен геополитическим рискам и который (при остающемся потенциале снижения цен из-за переизбытка добычи черного золота) не спешит становиться на <медвежью> тропу. Россия вряд ли стерпит удар, «нанесенный ей в спину», тем более в момент намечавшихся положительных сдвигов в сближении с Западом по ситуации в Сирии и Украине. И насколько твердым и выверенным будет ответ - будет зависеть и желание продолжать инвестировать в российские активы. А на это необходимо некоторое время, так что в этой связи до конца текущего месяца рубль скорее всего будет оставаться крайне волатильным , но вряд ли выйдет из диапазона 64,5 - 66,5 рублей за американский доллар. 

Комментарий по валютному рынку на 11 ноября 2015 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.  При достаточно скудных выходящих на этой неделе экономических данных мировые рынки практически застыли. Так, уже третий день подряд на российском валютном рынке утро начинается с одних и тех же котировок российского рубля относительно как доллара, так и евро. Единственным развлечением, где могли в полной мере поиграть спекулянты, вчера оказалась пара eur/usd, колебания в которой превысили 1% естественным образом отразилась и на котировках eur/rub, где стоимость евро опускалась ниже 68,50 рублей. Надо отметить, что российская валюта после кратковременного ослабления на предыдущей неделе, вновь чувствует себя уверенно. Цена нефти марки Brent опять приблизилась к отметке 3000 рублей за баррель. Насколько долго это продлится, конечно, зависит от абсолютных цен на черное золото, где реперной точкой является 47$/баррель, но, похоже, этот уровень пока пробить чрезвычайно трудно. И опять все игроки будут концентрироваться на анализе очередных данных по запасам нефтепродуктов и добычи нефти в США. Сегодняшние показатели экономики Китая не привнесли ничего нового, поскольку оказались прогнозируемыми. Положительный торговый баланс России, а также ожидаемые данные по снижению инфляции к концу года и началу следующего, могут вполне подтолкнуть отчаянных инвесторов к покупке привлекательных российских облигаций, что в свою очередь может способствовать устойчивости российской валюты даже при ценах на нефть ниже 50$/баррель, не говоря уже о более высоких цифрах.

Комментарий по валютному рынку на 28 октября 2015 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. На российском валютном рынке весь положительный потенциал рубля, накопленный за последний месяц, практически за одну торговую сессию был полностью растерян. Причина достаточно банальная и понятная - падение нефтяных котировок, а столь стремительное ослабление российской валюты - это преодоление уровня сопротивления 47$/баррель цены на нефть марки Brent. В последнее время мы видели, что цена нефти Brent, выраженная в рублях, оставалась ниже 3000 рублей за бочку, в то время как заложенная в бюджет цена была на 10% выше. Такая премия была обусловлена, прежде всего, прогрессом в ослаблении напряженности в Украине, которая, скорее всего, продлится до выборов в ДНР и ЛНР уже в следующем году, оценкой игроками уровня российских активов, по мнению которых они находится на минимальных уровнях, благоприятных для покупки. В этой связи мы увидели положительной сальдо валютных денежных потоков в страну, которое наряду с наступившем к тому же налоговым периодом и позволило рублю достичь такой динамики. Отрезвление наступило достаточно быстро. Настроения быстро развернулись, в том числе, благодаря словесным прогнозам многих аналитиков о возможном обвале нефтяных котировок и трудностями, с которыми начинают сталкиваться финансовые власти России в ходе выполнения нынешнего бюджета и сверстывания будущего, о чем недвусмысленно говорил вчера министр финансов Антон Германович Силуанов. Немаловажным фактом является также усиливающаяся неопределенность на финансовых рынках в преддверии сегодняшнего заседания ФРС и выхода очередных данных по запасам нефтепродуктов в США, которые способны внести существенные поправки в динамику наметившихся трендов. Что касается заседания Директоров Банка России, которое пройдет в нынешнюю пятницу, то произошедший обвал национальной валюты, несомненно, внесет коррективы в его решения и вряд ли финансовый регулятор пойдет на ослабление денежно-кредитной политики в этих условиях. Все эти события, возможно, снимут некоторую неопределенность в дальнейшей динамике ключевых финансовых показателей, однако в целом до конца года и в начале следующего она не оставит в покое игроков, что естественным образом влечет за собой большую волатильность на рынках.

 Комментарий по валютному рынку на 14 октября 2015 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям. На этой неделе российская валюта корректируется после бурного роста, произошедшего в начале месяца. Причем коррекция довольно значительная. От своих максимальных значений рубль отскочил почти на 4% и сегодня в утренние часы продолжает снижаться. Тем не менее, пока такое движение можно рассматривать как коррекцию при сильной волатильности, поскольку нефть марки Brent, которая в целом и является основным фактором, влияющих на рубль, остается выше уровня сопротивления 48$/баррель. В настоящее время на нефтяные котировки давят данные об увеличении добычи черного золота в основных нефтедобывающих странах, притом, что на фондовых площадках Китая, как одного из основных потребителей энергоресурсов, пока отчетливо не наблюдаются признаки оздоровления рынка. Однако в целом большинство аналитиков, основываясь как на фундаментальных данных, так и на техническом анализе, склонны к мнению, что нефтяной рынок находится вблизи дна, и предполагают его рост как минимум на 5-10% в ближайшее время. В данном контексте с этой стороны рубль должен получить довольно солидную поддержку. Кроме того, положительными факторами для российской валюты остаются геополитическая стабилизация на близлежащих рубежах России, приближающийся очередной период налоговых выплат и очередное заседание Совета Директоров Банка России, на котором, по всей видимости, будет снижена ключевая ставка. Так что есть все основания для благоприятного сценария, при котором рубль сможет штурмовать отметку 60р. за американский доллар.

  Комментарий по валютному рынку на 30 сентября 2015 года Александра Королева, шеф-дилера Оргбанка по валютным операциям.    Несмотря на достаточно сильную волатильность на мировых финансовых рынках и «медвежьи» настроения на основных фондовых площадках, котировки российского рубля в последнее время стабильны, в отличие от других валют развивающих стран, и находятся в узком коридоре 65,20 - 66,20 р. за доллар. Такую уверенность российской валюте придает ослабление геополитической обстановки на юго-востоке Украины и положительные сдвиги в переговорных процессах на дипломатическом и военном уровнях по сирийскому вопросу с руководителями ведомств США. Однако этот ресурс без заметных практических сдвигов в этих направлениях носит ограниченных характер и при любых неудачах может вернуть российскую валюту в привычное русло. А это - в первую очередь уровень нефтяных котировок и состояние российской экономики. И то, и другое пока не радуют. И по-прежнему участники российского валютного рынка будут внимательно следить за действиями центральных банков США, Евросоюза, Китая, Банка России, а также за состоянием экономики Китая, которая в текущих условиях напрямую будет влиять на сырьевые рынки. Также немаловажными внутренними факторами для российского рубля остаются бюджетные показатели, по которым разгораются горячие дебаты на всех уровнях власти, и долговые выплаты российских компаний, пик которых приходится на конец года. Остается только надеяться, что даже при неблагоприятных условиях рубль не уйдет выше 75 р. за доллар, ну, а самым оптимистическим уровнем для рубля до конца года является 58 - 60 рублей за американскую валюту.