ПОИСК ПО САЙТУ

КЛИЕНТ-БАНК
ВКЛАДЫ ЗАСТРАХОВАНЫ
Система Страхования Вкладов Свидетельство
о внесении в реестр №897
ТЕЛЕФОН

(495) 234-47-74

Cхема проезда

Оргбанк - обзор фондового рынка

Комментарий по фондовому рынку на 16 августа 2017 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина.

Падение акций ГМК может приостановиться. Ожидается, что дивиденды "Норникеля" уменьшатся, поскольку возрастает отношения долговой нагрузки к EBITDA за счет гарантий по кредиту Быстринского гока. Теперь промежуточные дивиденды ожидаются чуть поменьше, а вот финальные будут значительно снижены. Так что рекомендация по этим бумагам понижается с покупать до держать. Пока падение -3%. Дальше все зависит от курса доллара и цен на металлы, в частности от положения в китайской экономике. При текущих данных падение, может быть, остановится, дальше все зависит от ситуации на рынке.В  Сегодня "ДИКСИ" отчиталась по МСФО за 1 полугодие. Акции компанииВ покупают, несмотря на убыткиза 1 полугодие, поскольку прогнозы были еще более негативные.В Это основное по бумагам, так как в остальном на рынке затишье. Рубль в сентябре, вероятнее всего, ослабеет в связи с окончанием автомобильного сезона. Пока нацвалюта на удивление стоит крепко, но и нефть остановилась. В сентябре ожидаются выплаты по долгам, плюс учитывать нужно будет множество факторов: геополитика, ситуация в КНДР, Ливии и Нигерии, поведение сланцевиков и данные по количеству буровых. Склоняюсь к тому, что рубль начнет снижение.

В 

Комментарий по фондовому рынку на 11 июля 2017 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина.

На фоне продолжения «медвежьего» тренда на рынке нефти индекс РТС с трудом удерживается в районе 1000 п. Индекс ММВБ выглядит чуть лучше за счет девальвации рубля. С одной стороны, поддержку в некоторых бумагах еще оказывает дивидендный фактор (в том числе и закрытие «шортов» перед отсечкой для тех, кто «еще» и реинвестирование полученных дивидендов, полученных от «уже»), с другой стороны,, индексы тянут вниз незакрытые эксдивидендные «гэпы». Закрытие «шортов», позитивная отчетность, высокие дивиденды привели к фантастическому взлету акций Аэрофлота, день за днем обновлявших исторические максимумы. Однако завтра - последний день торговли акций с дивидендами и, возможно, сейчас мы наблюдаем «прерванный» полет (похоже, игроки закрыли «шорты» не в последний момент). Уверенно отыгрывали утерянные позиции акции АЛРОСы до выхода умеренно негативной отчетности, после чего стабилизировались на уровне 93 рублей. На фоне сильной отчетности и ослабления продаж со стороны нерезидентов опять набирают силу акции Сбербанка, пожалуй, сейчас самой позитивной компании из «голубых фишек». Уверенно восстанавливаются акции ГМКНорникель, быстро закрыв дивидендный «гэп», не взирая на слабый рынок металлов. На фоне ослабления рубля растут «префы» Сургутнефтегаза и Башнефти. В целом, похоже, потенциал роста близок к исчерпанию, и возможный негатив на глобальных рынках вкупе с геополитическими рисками перевесит положительную динамику российской макростатистики.

В 

Комментарий по фондовому рынку на 8 июня 2017 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина.

Российский фондовый рынок, также как и рынок нефти, охвачен "медвежьими" настроениями.

"Последние торговые сессии не показали ничего нового, - комментирует трейдер "Оргбанка" Алексей Муркин. - Российский фондовый рынок, также как и рынок нефти, охвачен "медвежьими" настроениями. Безыдейные вялые попытки удержаться на месте или "организовать отскок", сменяются провалами с увеличением оборотов на фоне отрицательных новостей. Дивидендные идеи (по мнению Sberbank CIB, дивидендная доходность российского фондового рынка одна из лучших в мире) помогают высокодивидендным бумагам оставаться на плаву. В плюсе акции Аэрофлота и ГМКНорНикель. Акции Газпрома, Лукойла балансируют около нуля. Акции АЛРОСы в умеренном минусе, не взирая на вышедшую позитивную отчетность за май. Решение суда в пользу Транснефти привело к росту привилегированных акций компании (плюс 1-1,5%) и усилили падение акций Сбербанка (порядка 2%, хуже рынка). Но наиболее интересные движения наблюдаются в акциях Мечела, на новостях о выплате дивидендов (с разрешения кредиторов) по "префам" согласно Уставу (Коль живешь ты по Уставу - завоюешь Честь и Славу!). В итоге рост более 5%, в то время как "обычка" Мечела (дивиденды не выплачиваются) рухнула примерно на 5%".

 

Комментарий по фондовому рынку на 31 мая 2017 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина.

Еще с утра в отсутствии идей продолжалось невыразительное топтание индекса ММВБ на уровне предыдущих сессий. Но падение нефтяных котировок на фоне относительно сильного рубля вызвало ответную реакцию на фондовом рынке. Идея высоких дивидендов госкомпаний окончилась ничем. Соответственно акции, не оправдавшие высокого доверия (не совсем понятно, откуда появились столь оптимистичные ожидания, а в итоге получилось как всегда) выглядят депрессивно. Акции АЛРОСы, одной из немногих госкомпаний, взявших под козырек, вчера упали на новости о возможном уменьшении дивидендов для развития бизнеса огранки алмазов. Частные компании, готовые платить акционерам стабильные дивиденды: ГМК Норникель, Лукойл, Мегафон и другие, смотрятся тоже довольно слабо. Например, отчетность Лукойла , которая оказалась лучше ожиданий рынка, привела к <робкому> росту порядка одного процента, далее падение продолжилось. Значительные распродажи сегодня затронули сильные акции Аэрофлота и Сбербанка. Вдохновить игроков на локальные покупки смогла отчетность Мечела за 1 квартал 2017 г. На фоне падения производственных результатов и выручки, чистая прибыль многострадального должника выросла до 13новенных акций достиг порядка 10%, а префов - более 20%. Акции Распадской пошли «паровозиком». В целом последнее время настроения на рынке явно «медвежьи», но продажа идет осторожная, не агрессивная. Похоже, на фоне сворачиванияВ нерезиденты планомерно уменьшают длинные позиции в российских акциях и сползание вниз фондового рынка продолжится.

 

Комментарий по фондовому рынку на 18 апреля 2017 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина.

После почти двух сессий бездеятельности в отсутствии торгов на основных мировых площадках, вчера вечером игроки решили сыграть вверх на фоне некоторого уменьшения геополитической напряженности, причем рост от минимумов дня был весьма значительным. Запала «быков» хватило еще на начало сегодняшней сессии, но сползающие цены на нефть и свежие западные продажи вернули российский фондовый рынок на прежние рубежи после неудавшегося фальстарта. На фоне новостей о рекордной выплавке стали в Китае хуже рынка выглядят акции металлургического сектора. Довольно сильный рубль также дополнительно давит на акции экспортеров, тогда как акции банков, особенно Сбербанка, выглядят более уверенно В секторе электроэнергетики отличились акции Мосэнерго, а также Россети с ФСК после опубликованного взгляда руководства на дивидендную политику. Не удержались и акции Яндекса - одного из фаворитов предыдущих сессий, зато акции НМТП продолжили рост, став лидером сегодняшней сессии, и в итоге уже отыграли идею более высокой цены приватизации. За исключением спонтанно всплывающих корпоративных идей, вкладываться сейчас в акции представляется преждевременным, хотя вскоре игроки вспомнят дивидендные идеи.

Комментарий по фондовому рынку на 3 марта 2017 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина.

В ожидании «ястребиного» комментария главы ФРС США глобальные рынки дружно краснеют. Рискованные активы и развивающиеся рынки явно не в фаворе. Российский фондовый рынок, хотя и скорректировался за последнее время и, похоже, пытается нащупать дно, но внешнему негативу противостоять трудно. Распродажи прошли практически по всему спектру бумаг, кроме, пожалуй, ранее отстающих акций сектора телекоммуникаций. Нерезиденты довольно активно выходили из российских голубых фишек (отток средств нерезидентов, инвестирующих в российские акции за неделю - $ 265 млн.) Цены на нефть сползают вследствие ряда отрицательных факторов, но могло быть и хуже - неблагоприятный сезон для нефтяных котировок и соответственно курса рубля (в марте к тому же ожидается пик выплат), однако сегодня в 12 часов некую поддержку оказало сообщение об уменьшении ежедневных покупок валюты ЦБ РФ с 7 марта по 6 апреля. Акции сектора электроэнергетики сильно разочаровали игроков на фоне утраты иллюзий о приличном уровне дивидендной доходности. Неопределенность пока остается, соответственно любые новости могут вызвать сильные движения как вверх, так и вниз. Кроме идеи умеренного отскока или неожиданного прилива оптимизма на глобальных рынках, других факторов для роста российского фондового рынка пока не видно. Покупка акций Газпрома вблизи уровня 130 руб. за акцию - одна из наиболее очевидных идей, которая сегодня позволяет последним выглядеть лучше рынка. На этом уровне проходит нижняя граница бокового многолетнего канала и дивидендная доходность обещает быть не менее 6%.

Комментарий по фондовому рынку на 9 февраля 2017 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина.

На фоне (вопреки ожиданиям) очень крепкого рубля и «нелогично» В устойчивых цен на нефть российский фондовый рынок выглядит откровенно слабо. Индекс ММВБ торгуется вблизи минимумов с начала зимы. Давление на рынке из-за разочарования игроков в скорой отмене санкций и сомнений в щедрых дивидендах многочисленных госкомпаний было усилено продажами акций Газпрома вследствие фактически неизбежного уменьшения доли в индексе MSCI. Также, возможно, чтобы не быть исключенным из данного индекса мажоритарии ФосАгро продали по ускоренной подписке пакет акций ниже рынка. В итоге акции упали на 5% до уровня цены сделки (2550 руб.). Порядка 5% падали акции Северстали на фоне выпуска конвертируемых облигаций и делистинга Nord Gold на лондонской бирже, однако часть падения была отыграна. Акции ТМК не могут восстановиться после проведенного SPO с дисконтом к рынку. Похоже, что рынок уже приближается к адекватным ценам, что и вызывает активность на рынке SPO. Лучше рынка выглядят «отстающие» акции КАМАЗа на фоне улучшения фундаментальных факторов и Ростелеком «преф» (игроки<вспомнили про неплохую дивидендную доходность). Ростелеком «обычка» смотрится гораздо слабее, невзирая на повышение рекомендации от Райфайзенбанка до «покупать». Неплохо выглядят акции ММК в ожидании включения в индекс MSCI. В целом, в отсутствии интересных идей, ребалансировка индекса MSCI (результаты будут известны завтра, возможны сюрпризы) будет в ближайшие дни оказывать влияние на котировки и «счастливчиков», и «неудачников».

Комментарий по фондовому рынку на 13 января 2017 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина.

Коррекция на российском фондовом рынке назревала давно. С 4 января продолжается падение акций Магнита, достигшее уже 17%. На предыдущих торгах застрельщиками падения выступили акции нефтегазового сектора, в первую очередь, Лукойла. К полудню им компанию составили акции ГМК НорНикель, рухнувшие до 5.6% на фоне падения цен на металл из-за новостей из Индонезии. Фундаментально реакция и цен на никель (которые к вечеру восстановились) и акций компании (которые отыграли лишь малую часть падения) является чрезмерной, однако для медведей повод был найден, и сегодня их пиршество было продолжено. Также спусковым крючком падения в «черную пятницу» послужили разногласия в правительственном блоке по поводу дивидендной политики госкомпаний - 50% или 25%? Это вызвало сильное (переходящее в обвальное, например, в Россетях) падение в акциях государственных компаний, где инвесторы предвкушали щедрые дивиденды. Пояснения Минфина РФ, что их позиция 50% не изменилась, не смогли развернуть рынок. Распродажи затронули и некоторые «непричастные» (но ранее перегретые) акции, например, акции Сбербанка «преф» и «обычка», пытающиеся пробить важный уровень 165 руб. Лучше рынка выглядят отстающие акции телекомов и Газпрома, хотя для последнего «размер (дивидендов) имеет значение». Однако в текущих условиях дальнейшее падение рынка выглядит ограниченным, если оно не будет поддержано коррекцией на глобальных рынках, например по факту инаугурации президента США.

 

Комментарий по фондовому рынку на 14 октября 2016 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина.

Последние сессии российский фондовый рынок консолидируется (с небольшим «сползанием» вниз) на уровнях ММВБ около 2000 пп, РТС - около 1000 пп. Обороты низкие, идей очень мало. Одна из последних идей - покупка акций Башнефти в ожидании выкупа - с треском проваливается (падение акций Башнефти доходило до 10%) на фоне вероятного изменения законодательства. Под ударом могут оказаться и выкуп облгазов и последующие сделки с госучастием. Выдвигается идея покупки «отстающих» Газпрома и телекомов на фоне корпоративных новостей, но пока она реализуется слабо. Можно ожидать в определенной перспективе «затягивание» вчерашнего провала в ценах акций МТС после закрытия реестра по промежуточным дивидендам (11,99 руб. на акцию). Одновременно на фоне корпоративных новостей и в предвкушении получения дивидендов от МТС «лучше рынка» выглядят акции АФК Системы. Положительные факторы, такие как: нефтяные котировки, «цепляющиеся» за годовые максимумы на фоне противоречивых факторов, положительная российская макростатистика за август, приток средств нерезидентов, инвестирующих в российские акции ($139 млн. за текущую неделю и $75.9 млн. - за предыдущую) слабо влияют на российский фондовый рынок в целом. Возрастающие геополитические риски и умеренный пессимизм на глобальных рынках, вкупе с нежеланием отечественных инвесторов покупать акции на данных уровнях вынуждают игроков занять выжидательную позицию. 

Комментарий по фондовому рынку на 12 сентября 2016 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина. Из-за усиления ястребиной риторики в «стане» ФРС США игроки устроили массовую распродажу рискованных активов. Масла в огонь добавляет состояние здоровья кандидата в президенты США от демократов, на которую делают ставку «акулы» Wall Street. Вероятность повышения ставки в США растет, цены на сырье падают. Несмотря на «двойной удар», российский фондовый рынок (забравшийся на небывалую высоту не благодаря распрекрасному состоянию экономики, а в основном на постоянном притоке средств нерезидентов, ищущих пристанище в океане низких доходностей и отрицательных ставок) показывает умеренное падение. Массовых распродаж пока не наблюдается. Коррекция затронула в основном акции электроэнергетического сектора. Акции «дешевого» Газпрома (которому аналитики Райфайзенбанка повысили рекомендацию до «держать») и сильно выросшие в последнее время акции Сбербанка и Лукойла показывают завидную устойчивость. Акции Транснефти растут на фоне запроса главой Роснефти (акции которой в свою очередь выглядят лучше рынка) об эффективности работы компании, у инвесторов появляется надежда на улучшение прозрачности госкорпорации. Вследствие ребалансировки одного из индексов (Vaneck Vektors Russia) акции ИнтерРАО заменят акции Уралкалия, что и привело (особенно в начале торгов) к существенному росту акций первой и падению акций второй компании. Массовые распродажи наблюдаются, пожалуй, только в акциях Мечела, которые значительно выросли за последнее время на фоне корпоративных новостей и ситуации на мировых рынках, тогда как акции Распадской (которые также существенно выросли за последнее время) показывают завидную устойчивость. Ближайшие дни обещают быть очень волатильными на фоне значимой и разнообразной информации как на глобальных рынках, так и внутрироссийском. Так, например, еще недавно вопрос о понижении ключевой ставки ЦБ РФ, казалось, был решен, то теперь уже на фоне риторики главы Центробанка и ухудшения внешней ситуации начинают «терзать смутные сомнения».

Комментарий по фондовому рынку на 31 августа 2016 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина.

Вчера индексу ММВБ чуть-чуть не хватило сил пробить 2000 п., хотя объективных поводов для таких «подвигов» нет, кроме относительной «дешевизны» и постоянной денежной подпитки со стороны нерезидентов. Закономерная коррекция также оказалась довольно скромной. Падение было отчасти компенсировано «идейным» ростом некоторых акций и ростом курса доллара к рублю. Ситуация на нефтяном рынке неблагоприятная. Котировкам черного золота (и рублю соответственно) приходится держать «двойной» и даже «тройной» удар: укрепление курса доллара в связи с позитивной макростатистикой в США и ожиданием решения ФРС по ставке, неблагоприятные фундаментальные факторы и новостной фон  (заявление Ирана и т.п.) Возможно, ожидания сентябрьской встречи в Алжире пока еще помогают нефтяным котировкам держаться на достойном уровне. Но также создается впечатление, что какие-то очень крупные игроки вопреки «очевидности» «тащат» цены вверх, а «аналитики» ищут поводы, чтобы объяснить эти движения для остальной публики. Хотя фундаментально в долгосрочной перспективе цены на нефть существенно вырастут, в ближайшее время они «должны» быть под давлением. Однако, учитывая вышесказанное, можно повторить «аксиому» о «непредсказуемости» нефтяных котировок. Впереди сентябрь. С одной стороны - увеличение торговой активности, с другой  стороны - статистически неблагоприятный месяц для фондового рынка США. А пока игроки разыгрывают корпоративные новости, например, возможную покупку пакета акций Русгидро (рост порядка 5%) японскими инвесторами по цене выше рынка или подбирают «отстающие» акции (ТМК). Если оба этих фактора совпадают, то акции выходят в лидеры роста, например, Мечел: «префы» рост около 8%, «обычка» около 6%.

 

 

Комментарий по фондовому рынку на 22 июля 2016 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина.Индекс ММВБ застыл в «боковике» вблизи верхней границы и среднесрочного, и долгосрочного канала, невзирая на слабую динамику нефтяных котировок. За истекшую неделю над нами пролились не только ливневые дожди, но и золотые потоки  западных инвестиций (около $ 200 млн.) Однако «пьем шампанское», как и наши «знатные» футболисты (по их версии) за чужой счет – за счет максимальных за последнее время притоков в GEM  фонды. Инвестиции конкретно в российский фондовый рынок показали отток средств. В рамках летнего стояния на малых объемах нет ярко выраженной динамики даже в рамках одного сектора. Спекулянты за два дня в два раза разогнали цену акций Русолово. И вчера, и сегодня цены выходили на «планку». После этого любители адреналина решили поиграть акциями ТРАНСАЭРО. Из более ликвидных акций рост до 5% показывали акции Россетей. Возможно, инвесторы, получив вчера-сегодня дивиденды от ФСК (которые также выглядят лучше рынка) вкладываются в акции холдинговой структуры, чтобы еще раз «прокатиться» на дивидендах. Дальнейшие перспективы нашего фондового рынка (если уменьшится или развернется поток инвестиций) неблагоприятны. Скоро заканчивается дивидендный период (сегодня поступили дивиденды от ЛУКОЙЛа, Татнефти и др.)  Часть дивидендов пойдет на покупку российских активов, часть на покупку долларов. К тому же и технические, и фундаментальные факторы свидетельствуют, скорее всего,  о дальнейшем снижении нефтяных котировок. По совокупности факторов рубль, по-видимому, в ближайшее время ждет более сильное ослабление.

 Комментарий по фондовому рынку на 13 мая 2016 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина. Последние сессии динамика котировок черного золота выглядит лучше, чем динамика курса рубля, в результате стоимость бочки нефти Brent выросла до 3100 рублей (как раз то, что «доктор прописал»). При последующем росте нефтяных цен (который представляется весьма ограниченным) данная тенденция также будет актуальной. Российские фондовые индексы выглядят еще слабее. Пессимизм инвесторов связан не только с <тучками> на глобальных рынках и внутренней макростатистикой (которая стабильно удовлетворительная, но не более того) но и с сезонными рисками, которые игроки отыгрывают с опережением. Это также сказалось и на значительном оттоке средств нерезидентов за отчетную неделю (минус $ 137 млн.) Однако потенциал дальнейшего снижения (в отсутствии экстраординарных событий) уже представляется незначительным и не за горами следующий этап роста российских акций. Итоги ребалансировки индекса MSCI Russia оказались ожидаемо позитивны для акций ФосАгро (приток средств в акции ожидается порядка $ 260 млн.). Лучше рынка выглядят акции МегаФона так как не оправдались опасения по исключению бумаг из индекса. Положительная динамика акций Магнита и Ростелекома связана с повышением оценки free float в индексе. Для акций Московской биржи оценка также была повышена, однако они упали на 4% вследствие наложения дивидендного гэпа (дивиденды порядка 7%). Соответственно, неожиданное уменьшение данной оценки для Лукойла вызвало провал котировок акций последнего. Безусловный лидер сегодня - акции Банка Возрождения на фоне новостей о возможном SPO. Разгон акций заинтересованными сторонами вполне логичен, уже были озвучены и <обвинения> в адрес PSC BV и его «оправдания». Что бы ни было на самом деле, акции попали в «прицел» азартных игроков. Угасающая звезда былых времен - GTL - также попыталась тряхнуть стариной. После достижения локального минимума (сакральные «48 коп») игроки попытались в очередной раз «выдернуть» акции, но силы (объемы) уже не те и рост вскоре захлебнулся.  

Комментарий по фондовому рынку на 22 апреля 2016 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина.    Вчера произошло знаменательное событие – индекс ММВБ обновил максимум 2007 года, не взирая на отток средств нерезидентов за неделю (минус  $ 52.1 млн.). Но если  считать не в «попугаях» (в которых российский фондовый рынок «гораздо длиннее»), то индекс РТС еще очень дешев и только подбирается к отметке 1000 п., где его будут встречать значительные продажи. Однако и уровень 2000 п. по индексу ММВБ вселяет робость в покупателей, чем и воспользовались медведи, отстоявшие эту высоту. Сегодня нефтяные котировки, поколебавшись, решили немного скорректироваться, тогда как рубль, наоборот, в целом отвоевывает позиции у «зеленого», утерянные вчера вечером. Нелогичность движения цен на черное золото еще раз подтверждает версию  непредсказуемости последних. Вот и ExxonMobil анонсировал прекращение прогнозирования нефтяных котировок, так сказать «ломаю подкидную доску, ухожу из большого спорта».  Один из главных драйверов роста последних дней – конкретно сформулированное пожелание правительства за счет дивидендов от госкомпаний уменьшить дефицит бюджета. Это привело к взрывному росту акций компаний в той или иной степени считающихся «государственными», особенно недооцененные акции Газпрома, способные порадовать акционеров весьма щедрыми дивидендами (11% и выше). Однако сейчас, когда эйфория сменяется трезвым осмыслением ситуации, возникают некоторые «но». Пока готова расщедриться только Башнефть, остальные же (в первую очередь Газпром) могут «попросить о снисхождении». Этот фактор, вкупе с естественным желанием зафиксировать прибыль и негативными новостями как то: отправленный в Европу танкер со сжиженным газом из США и прочее, прервали победное шествие акций Газпрома на уровень 170 рублей и выше, и сменилось небольшой коррекцией. «Выстрелили» акции Россетей, после публикации о чистой прибыли компании за 2015 г. в размере 81.6 млрд. рублей против убытка годом ранее (не забываем о дивидендах госкомпаний!). Растут акции ГМК Норникель на фоне корпоративных новостей: перепродажа с прибылью казначейских акций, улучшение рекомендации с «Продавать» до «Покупать» от BOFAВ целом в долгосрочной перспективе российский фондовый рынок будет отыгрывать накапливающийся по многим направлениям позитив (например, статистика за март и первый квартал показывает долгожданное улучшение ситуации), но в среднесрочной перспективе приближается традиционно неблагоприятный сезон, о чем не преминул напомнить CITIBank, рекомендуя продавать российские акции (покупать только Газпром).

  Комментарий по фондовому рынку на 31 марта 2016 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина. Сегодня российский рынок выглядит довольно невыразительно, впрочем, как и нефтяные котировки, которые не могут определиться с направлением движения на фоне разнонаправленных факторов. Возможно, боковое движение будет сохраняться до встречи в Дохе, краткосрочными выбросами реагируя на динамику запасов и добычи в США и другую статистику. Однако курс рубля выглядит чересчур оптимистично (цена барреля нефти в рублях в марте имеет тенденцию к снижению), что можно объяснить интересом нерезидентов к рублевым активам, игрой на опережение (в предвкушении роста нефти в перспективе) и слабости доллара после выступления Йеллен. На фондовом рынке даже корпоративные новости воспринимаются без энтузиазма. Опубликованная вчера положительная отчетность Сургутнефтегаза, согласно которой по <префам> возможны дивиденды 6.9 руб. на акцию, не вызвала бурной реакции. Вяло отреагировали игроки и на отчетность группы компаний ПИК. Чистая прибыль выросла в три раза, рентабельность улучшилась, чистый долг - отрицательный. Однако сильно упала выручка, бизнес компании стремительно «съеживается», и такая тенденция, похоже, сохранится в обозримой перспективе. Однако новость о возможной корректировке дивидендной политики ГМК Норникель в соответствие с рыночной ситуацией обрушила котировки компании (на 2,5%), а РДР Русала (для которого дивиденды Норникеля в текущей ситуации - незаменимый источник расплаты по долгам) упали более, чем на 3,5%. Акции МегаФона продолжили понижательный тренд после снижения Сбербанком КИБ прогнозной стоимости акций и изменения рекомендации до «Продавать». 

Комментарий по фондовому рынку на 18 марта 2016 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина. За последние сессии, благодаря сочетанию ряда благоприятных факторов, российский фондовый рынок преодолел уровень 1900 п. по индексу ММВБ и приблизился к абсолютным историческим максимумам до кризиса 2008 г. (1970 п.), но в валютном выражении российский рынок еще очень слаб – тянется к уровню 900 п. по индексу РТС. «Благодарить» надо и решение ФРС США, и китайскую статистику, и нефтяные котировки, и денежные потоки (приток денежных средств нерезидентов за отчетную неделю хоть и сократился, но составил $ 25,9 млн.). Сегодняшнее решение и комментарии ЦБ РФ  оказывают на рынок разнонаправленное воздействие, а естественное желание игроков зафиксировать прибыль перед выходными после достижения очередных высот вызвало умеренную коррекцию. На фоне значительного укрепления рубля слабее других выглядят акции экспортеров (кроме нефтегазового сектора). Слабо выглядят акции Мегафона – игроки несколько разочаровались в отчетности и ближайших перспективах компании, акции Ростелекома и МТС также выглядят невыразительно. Акции электроэнергетики в целом корректируются после впечатляющего роста на предыдущих сессиях. Потенциал роста в этом секторе далеко не исчерпан, в первую очередь из-за фантастической «дешевизны». Также ситуация в секторе не столь безнадежна, многое определяется субъективными факторами, которые могут (и должны) быть исправлены. Сильные движения наблюдаются в акциях «пятого» эшелона – любителей «русской» рулетки заманивают «американскими» горками в такие акции как Медиахолдинг и GTL (которая с понедельника будет торговаться в режиме «Д-акции». Руководство ММВБ решило остудить «горячие головы», указав на «повышенный инвестиционный риск» вложений в данные акции. Тем не менее, объем торгов акциями GTL сравним с оборотом МТС. В целом, на российском фондовом рынке (равно как и на валютном, и на нефтяном) ситуация представляется слишком оптимистичной, тогда как прогнозы от ЦБ РФ, наоборот излишне консервативны, отчасти, может быть, чтобы сбить излишнюю волну эйфории. Скорее всего, в ближайшее время придется отступить, оставив «завоеванные позиции».

 Комментарий по фондовому рынку на 4 марта 2016 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина. В преддверии любимого всеми нами праздника ожидался довольно вялый день с фиксацией прибыли перед длинными выходными. Однако сегодня ожидается большой блок важной макростатистики в США с непредсказуемыми последствиями, но обороты и волатильность гарантируются. И длинных выходных фактически не будет – понедельник на ММВБ торги проводятся в обычном режиме. Да и нефтяные котировки пока не хотят корректироваться, а упорно ползут вверх, хотя и нет фундаментальных предпосылок для роста. Аксиому о непредсказуемости цен на нефть никто не отменял, так чему удивляться? А умных «обоснований» можно придумать предостаточно. В итоге индекс ММВБ вяло подбирается к верхней границе долгосрочного боковика, индекс РТС «утаптывает» уровень 800 п. Зато интересные движения происходят на корпоративных новостях. Продолжают взмывать в небо акции Аэрофлота – 2015 год оказался менее убыточным, чем предыдущий, а текущий, после устранения главного отечественного конкурента, обещает быть «безоблачным», хотя ситуация в отрасли сложная. Мало хорошего ожидается в девелопменте, однако после обещания щедрых дивидендов продолжается рост акций ЛСР. Но всех перещеголяли акции Мечела – антигероя сегодняшней сессии. Долгожданное соглашение с кредиторами не было одобрено миноритариями из-за отсутствия кворума (процедурные сложности с держателями АДР). Скорее всего, это соглашение будет одобрено со второй попытки и сейчас есть шанс еще раз впрыгнуть в вагон. Но как далеко уйдет поезд (пока «потолок» 70 руб.)? Соглашение является необходимым, но не достаточным условием выживания компании, все будет зависеть от ситуации в отрасли и в России. А это прояснится только в средне- и долгосрочной перспективе.

Комментарий по фондовому рынку на 19 февраля 2016 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина. Несмотря на отток средств нерезидентов, инвестирующих в  российские акции с 11 по 17 февраля (около $ 40 млн.), отечественный рынок восстанавливал утерянные позиции. Кульминацией была вчерашняя сессия, когда индекс ММВБ временно «проколол» уровень 1800 п. Этому ралли способствовало сочетание ряда благоприятных факторов, в первую очередь стремительный рост нефтяных котировок и восстановление аппетита к риску глобальных игроков. Сегодня вполне ожидаемая коррекция и на отечественном, и на глобальных рынках. Данные от министерства энергетики США  испортили «праздник», а договоренности производителей нефти и раньше раскритиковали авторитетные аналитики. Столь стремительный рост цен на «черное золото» был вызван в первую очередь спекулятивными причинами – закрытием «коротких позиций» на фоне серии переговоров и данных по запасам нефти от API. Однако, если время для устойчивого роста нефти в ближайшей перспективе не пришло, то ограничение добычи на январском уровне основных «грандов» (а Ирана  -  на условиях «оговоренный плюс») на фоне естественного «отмирания» неэффективных производителей, закладывают фундамент  роста цен в среднесрочной перспективе. В условиях прогнозируемого роста спроса на нефть считать период низких цен длиною в 5-10 лет (о чем пошли уже разговоры) необоснованно. Кроме того, активность производителей показывает готовность достичь консенсуса, если цены вновь покажут резкое снижение. Поэтому «медведи» (а рынок пока безусловно «медвежий») будут чувствовать себя менее уверенно (памятуя о непредсказуемости» нефтяных котировок). Но в краткосрочной перспективе выход индекса  ММВБ из «широкого долгосрочного боковика» маловероятен. Наиболее интересной идеей (кроме стандартной дивидендной) является приватизация. Номер один здесь - Башнефть, приватизация которой, скорее всего, предрешена. Новости о целесообразности продажи контрольного пакета или даже 75% по «максимальной» цене вызвала новую волну роста в данной бумаге. Вероятность продажи доли Роснефти, АЛРОСы, Сбербанка не столь очевидна, но акции данных компаний выглядят неплохо. Последние сессии слабо выглядят производители черных и цветных металлов. Падение спроса и цен на хлористый калий, проблемы с заключением контрактов с Индией и Китаем негативно влияют на котировки акций Уралкалия. Зато рост цен на золото и новости об удачном «хедже» вызвали всплеск покупательской активности в акциях Полюс Золото.

Комментарий по фондовому рынку на 29 января 2016 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина. Последние сессии января сгладили негативный эффект месяца. Если вечерняя статистика из США не преподнесет чего-нибудь экстраординарного, то можно констатировать «боевую ничью». Индекс ММВБ, отразившись от сопротивления на уровне 1790, консолидировался в районе конца прошлого года. Индекс РТС немного не дотянул до уровня конца декабря, что естественно, так как нефтяные котировки и курс рубля не сумели отбить потери самого холодного месяца в году. Волатильность на рынке нефти (и соответственно курс рубля к твердым валютам) очень высокая. Рост нефти последние дни носит спекулятивный характер и обусловлен закрытием коротких позиций. Однако не исключено, что локальное дно уже было достигнуто. Рост спроса и уменьшение добычи «слабыми» производителями (при том что Иран, скорее всего, не сможет увеличить добычу заявленными темпами) подведет фундаментальное обоснование росту нефтяных котировок предусмотрительно начатому спекулянтами.Фавориты последних сессий - акции нефтегазового сектора и банки, причем при замедлении темпов роста сильно выросших ранее акций Сбербанка, игроки переключились на акции ВТБ. Невыразительно выглядят акции Аэрофлота вследствие объявленной скидки 10% на авиабилеты и акции «металлургов» на фоне укрепления рубля и увеличение пошлин на поставки продукции в Турцию и ЕС. Чуть лучше в секторе выглядят акции НЛМК - аналитики Credit Suisse повысили для них прогноз, понизив по остальным. ЦБ РФ предпочел в период неопределенности выбрать осторожную тактику и ничего не предпринимать. Другие же, например, банк Японии и Китая, вслед за ЕЦБ (и при «нейтралитете» ФРС США) не видят других способов, как накачивать рынки деньгами. Как итог, пространство для маневра у Центральных Банков все больше сужается. Но пока ситуация на рынках умеренно оптимистична и после коррекции к стремительному росту восстановление российского фондового рынка может быть продолжена.

Комментарий по фондовому рынку на 18 декабря 2015 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина. Внесение определенности от ФРС, поднявшей ставку на 0,25 п.п. хватило на один день. Сегодня падение идет широким фронтом. Среди голубых фишек лучше других выглядит ГМК Норникель в ожидании отсечки по дивидендам (потенциальный минус - слухи о возможном пересмотре дивидендной политики), а также на фоне некоторого улучшения котировок базовых металлов и эффекта ослабления рубля. Металлурги (у которых единственный позитив - уменьшение издержек на фоне ослабления рубля) смотрятся «рынку», кроме ранее сильно перепроданной ММК. Moody''s повысило рейтинг ММК с "Ba3" до "Ba2", прогноз - "позитивный". Кроме того, компания страдает меньше конкурентов на фоне падения цен на руду и уголь. Эти же факторы позитивны для ТМК, которая долго консолидировалась в районе 50 руб. Теперь же в акциях виден серьезный покупательский спрос и последние сессии они - одни из лидеров роста. Акции Мечела, не взирая на позитивные корпоративные новости, в очередной раз не смогли преодолеть уровень 68-69 руб. - в итоге падение «по рынку». Однако на фоне низких цен на сырье (в первую очередь ситуации на рынке углеводородов) и неоднозначной макростатистики (похоже, что всё же итоги года будут более позитивны, чем ожидалось ранее) российский рынок мог бы выглядеть последние сессии еще хуже. Также совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, за неделю с 10 по 16 декабря 2015 года составил $78,9 млн против оттока $38,4 млн неделей ранее. Впереди нас ждет непростой 2016 г. Некоторый позитив - 2016 г. будет лучше, чем 2017 (шутка).

Комментарий по фондовому рынку на 02 декабря 2015 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина. Ухудшение геополитической обстановки и приближение нефтяных котировок к осенним (а там совсем чуть-чуть и до годовых) минимумам заставляет российские фондовые индексы продолжать снижение, но на фоне девальвации рубля индекс ММВБ держится более уверенно, чем РТС. Сегодня слабее других «фишек» выглядят Роснефть и ГМК Норникель, ранее «задранные» покупателями на неоправданные в данной ситуации высоты. То же происходит с акциями Аэрофлота, которые пикируют вниз, предлогом коррекции послужило заявление ФАС, однако свое влияние будут оказывать и другие многочисленные проблемы компании. Акции Мечела взмыли вверх на римейке новости о продаже доли в Эльге Газпромбанку, однако, как и в первый раз, уровень в районе 69 рублей не был пройден. Сегодня ждем данных по запасам нефти. Для нас может быть эпохальным заседание ОПЕК 4 декабря. Большинство ничего хорошего (для производителей нефти) не ждет. Ну, и как обычно долгоиграющая «жвачка»: ФРС, ЕЦБ, Китай.

Комментарий по фондовому рынку на 30 октября 2015 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина. Индекс ММВБ продолжает колебаться в довольно узком «боковике» согласно ценам на черное золото, которые после судорожных попыток вырваться из канала вниз либо вверх, вернулись на прежний уровень. Динамика курса рубля чуть хуже динамики нефтяных котировок вследствие окончания налогового периода, соответственно долларовый индекс РТС выглядит слабее рублевого ММВБ. Приток капитала в фонды, инвестирующие в акции РФ, продолжился и составил $49,7 млн. С начала года по 28 октября совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, составил $948,5 млн., но при этом совокупный чистый приток денежных средств в фонды акций, ориентированные только на Россию, составил около $210 млн. Goldman Sachs начал анализ ФосАгро и рекомендует "покупать" GDR компании. Ориентир роста - $18 за штуку, однако акции компании пока не отреагировали на позитивную новость. Акции Мечела после периода затишья взлетели на фоне новости, что группа рассматривает продажу от 50% до 100% ООО "Эльгауголь" одному из кредиторов - Газпромбанку, а вырученную сумму планирует направить на частичное погашение основного долга и выплату процентов перед Сбербанком. Не получив официального подтверждения, акции Мечела растеряли половину роста. Однако компания, сражающаяся за выживание, имеет большие шансы выкарабкаться в долгосрочной перспективе, при этом акции компании ожидает значительный рост. У ТРАНСАЭРО, допустившей вчера техдефолт по выплате купона по облигациям, шансов выжить гораздо меньше, невзирая на то, что часть кредиторов продолжает сражаться за компанию, а наряду с S7 интерес к ней проявляют малайзийские инвесторы (новость спровоцировала повторение предыдущего феерического роста) новостях со встречи кредиторов авиакомпании; в итоге, к вечеру -умеренный минус, хотя уровень котировок тем не менее, более чем оптимистичный. 

Комментарий по фондовому рынку на 25 сентября 2015 года трейдера МБО «ОРГБАНК» Алексея Муркина. Сегодня «багрец» на глобальных рынках сменился «сочной зеленью». Причина «весны» - выступление главы ФРС, которая сказала почти то, что игроки и хотели услышать. Цены на «черное золото» ищут равновесие в районе $ 48 за баррель, волатильность при этом очень высокая. Рубль традиционно колеблется в соответствии с нефтяными котировками, но более стабилен. Индекс РТС колеблется в тренде глобальных рынков и даже чуть более стабилен, чем европейские аналоги. Колебания индекса ММВБ за счет курса рубля еще более сглажены, однако в итоге падение от недавнего максимума оказалось значительным. Последние сессии распродажам способствовала идея пополнения бюджета за счет экспортеров, составляющих основу российских фондовых индексов. Сильнее всех пострадали акции Лукойла, возможно, на фоне ареста губернатора Коми, консолидации у менеджмента контроля в компании (более 50% с учетом квазиказначейских акций) и других корпоративных новостей. Однако разногласия в «верхах» оставляет надежду, что налоговая нагрузка если и будет увеличена, то не в полном объеме, предложенном Минфином. Еще вчера вечером акции экспортеров развернулись наверх. Сегодня рост акций «нефтянки» также значительный, тогда как «металлурги» в целом в минусе. Растут акции Мечела, но еще более впечатляющий «отскок» показывают акции еще одной «проблемной» компании ТРАНСАЭРО (10-20 %). Также с утра уверенно росли акции Аэрофлота, но информация из Киева о запрете полетов этих компаний на Украину «подрезала крылья». На фоне новости об увеличении объема buyback до $2,26 млрд растут акции Уралкалия. После обеда в лидеры роста стали выбиваться отдельные акции потребительского, банковского и электроэнергетического секторов. В целом, геополитическая ситуация вокруг России стала улучшаться. Проскальзывают относительно позитивные публикации в западных массмедиа. Предполагаемая встреча президентов России и США - однозначный позитив. Впервые после 17 недель оттока средств нерезидентов, инвестирующих в российские акции, отмечен приток - $ 46 млн. Вполне возможно, что при укреплении данной тенденции российский рынок ждет «ренессанс».